中国官方媒体人民日报日前在头版刊登了文章《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》,不具名的“权威人士”以问答回应了关于中国经济的几大焦点问题。
由于“权威人士”对中国经济的公开表态往往对应政府政策的重大变化,文中罕有的“泼冷水”姿态也引起各方猜测。
在中共中央机关报重要版面,由不具名的“权威人士”回应社会重大关切的做法,是沿袭自中共历史上一项悠久的传统。
官方态度转向:重心由稳增长改调结构,经济运行走势定调L型
2015年5月人民日版曾刊文《五问中国经济——权威人士谈当前经济形势》,为当时的中国经济把脉定调。但与去年不同,这次“权威人士”一改“既有‘面子’又有‘里子’”的乐观,坦承“稳增长与调结构之间可能存在矛盾”。
“权威人士”将调结构视为治本的“里子”,稳增长视为治标的“面子”,强调“标本兼治、重在治本”,以供给侧改革为主、需求侧改革为辅,明确传递“投资扩张只能适度,不能过度,决不可越俎代庖、主次不分”的信号。“权威人士”还特别表示“避免用‘大水漫灌’的扩张办法给经济打强心针,造成短期兴奋过后经济越来越糟。”
与去年访谈时释放出的乐观信号所不同的还有“权威人士”对当前经济形势的判断。今年4月,国家统计局发表第一季度经济数据时,新闻发言人曾表示“经济波动受外界因素干扰很多,有可能是阶段性的U型或W型”。但此次“权威人士”则明确表态“我国经济运行不可能是U型,更不可能是V型,而是L型的走势”,更强调“这个L型是一个阶段,不是一两年能过去的”。
今后几年,总需求低迷和产能过剩并存的格局难以出现根本改变,经济增长不可能像以前那样,一旦回升就会持续上行并接连实现几年高增长。
减少行政干预,让市场机制发挥决定性作用
针对结构调整过程中行业、企业、地区日渐加剧的分化,“权威人士”在两次访问中都表示调结构必然带来分化。不过这次“权威人士”的态度似乎更为决绝,不再提及调结构“还需要过程”,而是强调新常态下“我们最需要优化资源配置,培育新动力、形成新结构”,并表示“二八定律”下有的脱颖而出有的尝到苦头,“我看也不是什么坏事”。
处置“僵尸企业”,该“断奶”的就“断奶”,该断贷的就断贷,坚决拔掉“输液管”和“呼吸机”。
除了放弃插手分化,“权威人士”还表示,股市、汇市、楼市的政策取向,要“回归到各自的功能定位,尊重各自的发展规律,不能简单作为保增长的手段”。
“权威人士”认为,股市要发挥市场机制的调节作用,“加强发行、退市、交易等基础性制度建设,切实加强市场监管”;汇市则要“立足于提高货币政策自主性、发挥国际收支自动调节机制,在保持汇率基本稳定的同时,逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制”。
为去库存,中国央行曾在半年内两度下调购房首付比,政策刺激也被视为2016年一、二线城市房价井喷的主要推力,“权威人士”本次则强调“房子是给人住的”,“要通过人的城镇化‘去库存’,而不应通过加杠杆‘去库存’”。
此外,“权威人士”还提到,“那些本身没有行政干预、市场机制发挥较好的领域,就别再去指手画脚了”,称让市场机制发挥决定性作用是目的,政府自我改革是手段。
供给侧改革是“输不起的战争”,具体设计为“五大任务”
“权威人士”在访谈中表示,供给侧改革是走出眼前困境和跨越中等收入陷阱的根本措施,要“形成共识、狠下决心”,并提出了“去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板”的五大任务。
其中,“去产能”指的是“加大环保、能耗、质量、标准、安全等各种门槛准入、制度建设和执法力度”,“去杠杆”则主要指“宏观上不放水漫灌,微观上有序打破刚性兑付”,“去库存”措施中包括“加大户籍改革制度,建立健全农民工进城的财税、土地等配套制度”,强调城镇化在“去库存”中扮演的角色。
“权威人士”明确指出,“去产能或许会影响一些地方的GDP和财政收入,去杠杆会使一些风险显性化。但如果不去,不要说长期稳不住,短期效果也越来越差,‘僵尸企业’会越来越多,债务越积越重,加剧财政金融风险。”
值得注意的是,今年1月的“权威人士”访谈中曾提及降低“企业资金成本”,而本次“权威人士”谈论“降成本”任务时,只强调“把整体税负降下来,把不合理的收费取消掉,把行政审批减下来”。“降低企业融资成本”的货币宽松政策似乎已经不作为考虑选项。
高杠杆是金融高风险的源头,不再掩盖和拖延风险
中国债务问题近期已成为各方关注的焦点,“如果急于克服下行压力,杠杆率就会进一步提高”,“权威人士”也在访谈中对此作出回应,“高杠杆必然带来高风险,控制不好就会引发系统性金融危机,导致经济负增长,甚至让老百姓储蓄泡汤。”
“权威人士”还表态,“要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想”。
针对备受关注的银行坏账持续上升,“权威人士”认为这是“经济问题在金融部门的必然反映”,应“不掩盖和拖延风险”。
今年3月路透社曾引述消息,称中国将出台文件允许商业银行处理不良资产时债转股;本次“权威人士”则称,“对那些确实无法救的企业,该关闭的就坚决关闭,该破产的要依法破产,不要动辄搞‘债转股’。”此外,“权威人士”还表示,处置“僵尸企业”时,要将人员处置作为重中之重。
预期管理的关键是稳政策,宏观经济政策不能摇来摆去
值得注意的是,“权威人士”还在访谈中提及“预期管理”的关键是稳政策,提出不动摇大政方针、宏观经济政策不反复摇摆、加强政策沟通和前瞻性引导、提高舆论可信度的四个方向,称“对成绩不能说过头,对问题不能视而不见甚至文过饰非”。
2015年发布的“权威人士”访谈中,“预期管理”仅作为一个问题提及,而在本次访谈中“预期管理”则是五大问答要点之一。在2015年股灾、2016年房市狂欢、熔断机制紧急刹车等一系列事件的冲击下,也显示出高层对“预期管理”的格外重视。