數說疫後中國經濟:封控解除一年後,在面臨什麼樣的危機?

用九類最重要的經濟數據與指標,來看中國經濟是不是正在面臨衰退的風險。
2023年2月19日,中國山東,市民在購物中心內掛滿購物袋下面經過。攝:TANG KE / Feature China/Future Publishing via Getty Images
數說中國經濟 大陸 氣候與環境 氣候與能源 經濟

中國經濟是不是正在面臨衰退的風險?野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明2023年在一個策略研究會中,與上世紀90年代初的日本類似,中國也在面對資產負債表衰退的挑戰。資產負債表衰退即由於私營部門的過度借貸,導致企業和個人以償還債務和儲蓄為經濟活動的首要目標,而不是投資和支出。這與日本在90年代初房地產泡沫破裂後的境況相似。當所有人都在節衣縮食以償還住房貸款和信用卡債務時,很少有人會願意去投資未來。

雖然中日兩國的困境有相似之處,但在一些方面,中國有可能面臨着比日本更為嚴峻的考驗。比如,雖然中日兩國都面臨人口老齡化和少子化,當2022年中國人口開始減少時,中國的人均 GDP 僅為12700美元左右,而日本則在2011年才開始經歷人口負增長,此時人均 GDP 已達到約43000美元。

這一年,伴隨着走低的物價還有繼續發酵的房地產危機。據 JP Morgan 的研究報告,「中國的房地產和建築活動佔國內生產總值(GDP)近30%,幾乎高於歷史上任何其他國家。」負債累累的中國房地產行業裏,大量的房企過度借債,押注永不回落的房價。在收緊的監管政策下,房企近年來也紛紛「暴雷」,還不上原有的債務,資金鍊斷裂,留下懸而未決的爛攤子,大量的爛尾樓在中國各地引發民衆集體抗議。而長期高企的房價則導致內需不振,畢竟,青年失業率近年來不斷攀升,在需要父母、爺爺奶奶、外公外婆六個錢包支援下才能買得起房的年輕人,又怎麼有多餘的錢消費?2023年的消費品和工業品的價格指數顯示,中國已經進入「通貨緊縮」的區間,居民消費持續萎靡不振。

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評論區 14

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  1. 油门踩到底不要松,总加速师顶住啊

  2. 首图选得好好!

  3. 小學生加油啊!千萬可不能掛了!倒車🚗就看你了!

  4. 基本论点都是过去一年反复说的,没啥很大的收获,作为年终盘点还是可以看看的。总的来说就是看得见的手以为捂嘴加大棒就能打的过看不见的手了,即使到了道路以目的阶段,人心背向都不可能如愿以偿的。

  5. 希望端传媒可以邀请海外经济学专家,撰写一些关于中国经济现状和前景的深度稿件🙏

  6. 三道紅線那裡,應是淨負債率「不得」大於100%

    1. 已訂正,多謝指出!

  7. 没有什么新的内容。

  8. 圖表明晰、論點全面,很好看的一篇!
    謝謝作者、編輯、設計!

  9. 很棒的稿件

  10. 換日圓,近期買美債,定期買美股,賣掉中國的資產。

  11. 很好,建議給個人提供經濟方面的建議

  12. 数据和情报整理得有条有理,是有价值的文章,不过也希望看到更深入的分析。

  13. 首图像大悦城