中国经济是不是正在面临衰退的风险？野村综合研究所首席经济学家辜朝明2023年在一个策略研究会中称，与上世纪90年代初的日本类似，中国也在面对资产负债表衰退的挑战。资产负债表衰退即由于私营部门的过度借贷，导致企业和个人以偿还债务和储蓄为经济活动的首要目标，而不是投资和支出。这与日本在90年代初房地产泡沫破裂后的境况相似。当所有人都在节衣缩食以偿还住房贷款和信用卡债务时，很少有人会愿意去投资未来。
虽然中日两国的困境有相似之处，但在一些方面，中国有可能面临着比日本更为严峻的考验。比如，虽然中日两国都面临人口老龄化和少子化，当2022年中国人口开始减少时，中国的人均 GDP 仅为12700美元左右，而日本则在2011年才开始经历人口负增长，此时人均 GDP 已达到约43000美元。
这一年，伴随着走低的物价还有继续发酵的房地产危机。据 JP Morgan 的研究报告，“中国的房地产和建筑活动占国内生产总值（GDP）近30%，几乎高于历史上任何其他国家。”负债累累的中国房地产行业里，大量的房企过度借债，押注永不回落的房价。在收紧的监管政策下，房企近年来也纷纷“暴雷”，还不上原有的债务，资金链断裂，留下悬而未决的烂摊子，大量的烂尾楼在中国各地引发民众集体抗议。而长期高企的房价则导致内需不振，毕竟，青年失业率近年来不断攀升，在需要父母、爷爷奶奶、外公外婆六个钱包支援下才能买得起房的年轻人，又怎么有多余的钱消费？2023年的消费品和工业品的价格指数显示，中国已经进入“通货紧缩”的区间，居民消费持续萎靡不振。
2023年初，伴随着中国放弃“清零政策”，外资曾一度信心满满进入中国的股票市场，然而萎靡不振的经济数据打击了投资者的信心。阴晴不定、朝令夕改的政策也促使投资者用脚投票。2023年12月，在国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法草案征求意见稿》后，腾讯在香港盘中一度暴跌近16%。外资纷纷撤出A股和港股市场，全球化配置的基金也在减少中国市场的仓位。第三季度，外商对华直接投资为负数，为1998年来首次为负。随着资本外流，人民币大幅走弱，2023年9月8日，人民币收市创近16年新低。同时，紧张的地缘关系与中美脱钩也让外资企业开始寻找替代性选择，中国的外贸出口总额也出现了2016年来的首次下降。而不断“内卷”，进行价格竞争的中国企业利润率也在走低，商品出厂价一降再降。
本文整理了九类关于中国经济最重要的数据与指标，可以看到封控解除一年后，中国经济在面临什么样的危机。