【编者按】周一(20日),全球原油期货市场暴跌,由于2019冠状病毒疫情导致需求锐减,原油产量供过于求,WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶,历史上首次收于负值。而在此之前,沙特阿拉伯与俄罗斯之间因产油协议破裂导致的价格战,已使原油价格一路下跌。
本文试图分析在疫情影响之外,全球石油市场背后的利益冲突:从OPEC对油价的控制,到美国页岩油革命对市场的巨大冲击,原油市场逐步脱离各种“组织”及政府的掌控,未来的波动只会不断持续。
4月20日周一早盘,作为全球石油价格重要参考之一的美国西德克萨斯中间基原油(WTI)创下单日最高跌幅,超过 38%,下跌到15美元/桶以下,随后因为交割期(交货)将至,五月期货更创下WTI历史第一次油价负 37.63 美元/桶,意味着持有成本远远大于利润,震惊市场。
需要注意的是,这是期货而非油价本身,反映的是当下对市场现实的悲观反应。六月期货的价格仍在 30 美元左右,然而如果疫情未能改善,多数国家仍处于封禁状态,油价将持续走低,而全球日益填满的储存空间将让越来越多的原油无处摆放。
然而油价并非今天才“跳水”,今年三月到四月之间,就已经爆发了一场石油价格战。起因是沙特阿拉伯与俄罗斯之间的协议破裂,未能因应2019冠状病毒肺炎的全球需求量下滑而减产,导致布仑特原油价格从 60 美元/桶不断下跌到 25 美元/桶以下,市场哗然。三月九日沙特发动价格战,将从四月开始生产量从每日 970 万桶调高到1200万桶,从导致油价单日重挫30%,成为1991年以来跌幅最严重的一次。4月13日,在马拉松谈判下,OPEC+ 终于达成短期的停产协议,在5,6月每天减产 970 万桶,即便如此,油价仍因为疫情关系持续下滑。
回顾这场价格战,从表面看,这是沙特阿拉伯与俄罗斯两国之间的争端,然而这只是全球石油市场问题的冰山一角。