有關美國大選的選舉結果，我想問三個問題。

從金融市場我們可以知道什麼？

幾星期前，同行紛紛傳閱一篇分析股市和大選預測關係的文章。從數據中清楚可見，每當希拉莉（希拉蕊）失勢，股市應聲下跌。兩位作者於是推斷市場極度恐懼特朗普（川普）當選，若然成真股市將下跌一成以上。

這可能是最「入耳」的說法，但不是最可信的解讀。投資者最怕風險，每當希拉莉由「大熱」的形勢急轉直下，與特朗普距離拉近，選舉結果跟擲銀仔差別不大，股市下跌是意料中事，不一定是完全因為特朗普本人。在選舉當晚，隨著希拉莉的「大熱」州份一個個票數爭持不下直至夜深，市場懼怕的是選舉結果太緊湊（如雙方均為269票），甚至票數太近觸發各種漫長的爭議，股市期貨於是急跌好幾個百分點。隨著結果漸漸清晰，美國股市跌幅收窄，到了星期三早上開市時只見微跌（收市更上升超過1%），量度市場恐慌情緒的「VIX指數」亦急速回落。