最近幾星期，美元指數（US Dollar Index）強勢畢現。在11月27日，美元指數曾升破100點大關，創下2003年後新高（圖一），反映市場普遍預期美國聯儲局將於本月中的議息會議後加息。誠然，一旦加息落實，美元會否持續強勢，大家不妨拭目以待。

筆者沒有水晶球，未能預知未來。但經濟理論和歷史告訴我們，在預期美息上升和日本及歐元區將會繼續量寬的影響下，美元在未來幾個月仍會維持上升走勢。從圖一來看，如果美元指數能夠成功升穿100點大關，後市隨時可以挑戰110或甚至120水平，即是主要貨幣包括歐元和日元將仍有可觀的下跌空間。

大部分市民認為強美元只會削弱香港的出口競爭力，影響出口表現。這種看法其實是不太正確的，因為香港是採用聯繫匯率，即是港元與美元掛鈎，所以在聯繫匯率機制下，香港的息口變化在絶大部分時間内是跟着美息變動，即使兩個經濟體出現完全不同的經濟步伐，香港也要跟隨美國的貨幣政策。