憂特朗普「棄歐」，德國擬冒險大幅提高債務限制，以應對國防支出｜Whatsnew

3月4日，候任德國總理弗里德里希·梅爾茨（Friedrich Merz）及其領導的基民盟/基社盟（CDU/CSU）聯盟黨宣布了一項財政改革。這一政策將允許德國政府改革憲法規定的政府借款限額（即通常所謂的「債務剎車」），為國防和基礎設施投資提供更多資金。

這項改革若能成功，或將成為兩德統一以來德國最重大的改革之一。

這一標誌着德國財政政策重大轉變的計劃，背景是美國總統特朗普（川普）與烏克蘭總統澤連斯基的白宮會晤不歡而散。美國隨即中止對烏克蘭的多項援助。歐洲各國也因此越來越擔憂美國對北約的態度。

在宣布計劃時，梅爾茨坦言：「鑑於我們大陸上自由與和平面臨的威脅，『不惜一切代價』的原則現在也必須應用於我們的國防。」

「債務剎車」系2009年默克爾（梅克尔）政府在歐債危機後頒布的憲法支出限制，它將德國結構性赤字限制在GDP的0.35%。梅爾茨的改革計劃將把該上限提高到GDP的1.4%，預計將在2030年前為德國創造約2200億歐元的額外支出空間。

尤其重要的是，超過GDP1%的國防開支將不再受「債務剎車」限制。這基本意味着德國能夠籌集無限量的債務來資助其軍事開支，並繼續向烏克蘭提供必要援助。

雖然2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭後，德國開始加大國防投入，但目前德國的國防支出依然只佔GDP的2%，正好達到北約在2014年設定的目標。而隨着特朗普領導下的美國對歐洲盟友而言顯得愈發不可靠，許多觀察人士認為，北約可能將為成員國設定新的國防開支目標，這一目標可能達到GDP的3.5%。

另一項重要提議是設立為期十年的5000億歐元「免剎車」預算外專項基金，每年約佔GDP的1%，以修復德國脆弱的基礎設施，包括道路、鐵路等，並刺激近年來德國疲軟的經濟。

投資基礎設施的提議也是為了獲得在選舉中敗北，但目前仍在執政的社民黨（SPD）支持，因為部分左翼議員反對僅將債務改革用於國防開支。

梅爾茨和社民黨正面臨迅速行動的壓力，因為法案需要在議會獲得超過三分之二的多數票才能通過。3月25日新一屆議會召開後，極右翼的德國另類選擇黨（AfD）和反對軍費開支的左翼黨的席位總和就足以否決這一提案。

因而，議案有機會在新政府上台前就交付表決。

但如要在眼下通過這項議案，聯盟黨和社民黨還需要獲得綠黨的支持。該黨表示考慮提議，但尚未做出承諾。綠黨是援助烏克蘭和增加德國基建支出的堅定支持者，但一些綠黨議員質疑這項改革中缺乏關於促進能源轉型的承諾。

此外，另類選擇黨預計還將於下週向憲法法院提起訴訟，指控這項改革計劃違憲。

諷刺的是，梅爾茨在整個職業生涯中一直是赤字鷹派和經濟自由主義者，此前在競選期間也始終承諾不會有新的財政支出和債務，聯盟黨也以此為由猛烈攻擊社民黨和綠黨，最後贏得得票率第一名。然而在他當選後，歐洲的地緣政治形勢急轉直下，迫使他在債務問題上的態度發生180度轉彎。

從民調數據來看，德國民衆總體上更傾向於支持這一改革。德國國家統計局的民調顯示，49%的德國人支持放鬆債務剎車，28%的人反對。Forsa的民調表明，71%的德國人認為增加國防開支是正確做法，約四分之一的人表示反對。不過，也有55%的Forsa受訪者認為，梅爾茨此舉欺騙了選民。

經濟學家預測，梅爾茨的改革如果通過，還將在歐洲範圍內扭轉「債務剎車」推出以來德國財政政策對歐元造成的下行壓力。

市場對這一消息做出了立竿見影的回應。歐元升至近四個月來最高水平。歐元區債券收益率大幅上漲，30年期德國債券收益率創下本世紀以來最大單日漲幅之一。法蘭克福指數（DAX）在48小時內躍升4.89%，其中尤以建築公司和國防公司漲幅最為顯著。

但一些經濟學家也指出了這一改革背後帶來的隱憂——投資驅動的增長很可能會引發通貨膨脹，尤其是建築與地產價格。如果改革力度太大，可能導致德國債務水平失控，並成為歐盟負債水平最高的國家。德國《明鏡週刊》預測未來德國政府可能需要每年籌集300億美元償還債務。

德國經濟專家委員會成員維羅尼卡·格林（Veronika Grimm）則警告說：在社會福利支出不斷增加、人口結構變化的背景下，一再推遲財政改革，只一味增加債務，是極其危險的賭注。