據英國金融時報引述知情人士消息指,為阻止資本外流、支撐人民幣匯率,中國政府暫停了「合格境內有限合伙人」(QDLP)計劃的額度分配,並將推遲推出「合格境內個人投資者計劃」(QDII2)。一位知情人士表示,QDII2 被擱置顯而易見,雖然不是正式措施,但這是「外管局監測資本流動的努力的一部分」;另一個熟悉計劃的人士稱,外管局正與各間資產管理公司進行談判,冀望以新形勢挽救目前已發出的許可證。
我認為暫緩額度是監管層加強資本管制的結果。同樣的道理也適用於 QDII2 計劃,由於外管局不願意放開更多資本外流的渠道,該計劃可能已被擱置。
為了加強市場自由度,提供多元投資渠道,中國政府從2013年起在上海試點 QDLP,獲得批准的對衝基金,可在中國境內募集資金用於境外投資;QDII2 則是允許境內投資者投資境外股票的新計劃,尚在討論之中。
目前僅有10餘家境外基金獲得 QDLP 資格。第一批獲 QDLP 資格的6家機構包括對沖基金巨頭城堡投資集團(Citadel)、英仕曼集團(Man Group)、橡樹資本(Oaktree Capital Group)、奧氏資本管理(Och-Ziff Capital)、元盛資本(Winton Capital)和峽谷資本(Canyan Partners),每家對沖基金獲得5000萬美元的募資額度。2015年3月,第二批獲得資格的5家境外機構名單出爐,募資額度增漲至1億美元。另有4家機構在2015年9月獲批進行第三批試點。金融時報指,貝萊德(BlackRock)和安本資產管理公司(Aberdeen Asset Management)也擁有 QDLP 資格。
不過根據上海澤奔咨詢(Z-Ben Advisors)彙編的數據,自去年7月開始,有7家機構已經擁有上海金融辦和證監會的許可證,卻仍未獲得外管局批准的額度。
根據中國外管局1月公布的數據,2015年中國結售匯逆差高達4659億美元;摩根大通亞洲首席策略師 Adrian Mowat 則認為,中國2015年資本外流額估計為6500億美元。
为了阻止資本進一步外流,中國政府近期採取了一系列措施,包括重申銀聯刷卡限額、打擊地下錢莊、暫停外資銀行部分業務、加強資金出境審核等。為了避開外匯管制,不少內地居民甚至採用到香港買保險的方式實現資產轉移,以抵禦可能面臨因人民幣貶值而帶來資產縮水的風險。