在關於美聯儲年內可能加息的警告已持續數月,當全世界繃緊神經等待是否加息的答案時,美聯儲卻於上周(9月17日)宣布維持0%至0.25%的基準利率不變。這個決定雖然讓不少新興經濟體疏了口氣,但也引發投資者對市場波動將會持續的擔憂。但9月24日,美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在馬薩諸塞大學演講被認為是在向世界宣告,「狼」真的快來了。
預計 FOMC(聯邦公開市場委員會)將在2015年稍晚加息,加息預期基於失業人口持續降低和經濟所面臨的障礙消退。
耶倫演講的主題是《通脹動態與貨幣政策》,不設答問環節。 她在演講中借助圖表闡釋,美國在本世紀初的幾年中,通脹率距2%的既定目標相差很大,但這一差距正在逐步縮小。她強調通脹的預期逐漸表現穩固,目前的通脹缺口在很大程度上源於一些一次性因素,隨着這些臨時性因素的消退,美國未來幾年的通脹率將會回升到2%的水平。
耶倫認為,在通脹壓力尚未出現之前,美聯儲需要提前行動,防範金融市場中可能出現的投機行為,從而維護金融市場穩定。
隨着勞動力市場進一步好轉且通脹返回我們2%的目標,我預計在今年晚些時候上調聯邦基金利率目標區間,而且在之後繼續逐步上調短期利率可能將是合適之舉。
世界銀行首席經濟學家考希克•巴蘇(Kaushik Basu)曾在9月8日接受《金融時報》訪問時表示,美聯儲加息將在新興市場引發新危機。而此前受美聯儲可能在本月加息的消息影響,兩年期和五年期的美國國債均遭到大幅拋售。
儘管美聯儲在宣布不加息時曾發表聲明稱,「近期全球經濟和金融市場發展可能會對美國經濟活動造成一些限制,並可能給近期通脹造成更多壓力。」但耶倫在演講中稱,FOMC 不認為近期的經濟和金融形勢會嚴重影響到美聯儲的政策路徑。她認為相對於市場預期的「整個短期利率路徑」來說,首次加息的「確切時間點」對於金融環境和整體經濟的影響微乎其微;並稱「在未來數年內以非常漸進的節奏」加息,符合美聯儲多數成員的預期。
根據美聯儲的會議安排,今年的10月28日和12月16日還有兩次宣布利率決定的機會,這也為耶倫在演講中對於「今年」可能加息的強調增加了說服力。