9月16、17两日，美聯儲將在聯邦公開市場委員會（FOMC，Federal Open Market Committee）會議上討論加息問題，並會於17日公布結果。由於市場擔憂美聯儲加息導致債市流動性下降，兩年期和五年期國債均遭到拋售。15日，兩年期美債收益率上漲8個基點至0.81%，創2011年4月以來新高；十年期美債收益率上漲9個基點至2.28%。
我不願意從美聯儲會議前關於流動性的一次市場波動中概括太多，但會議前的市場測驗值得關注。這說明本應流入的資金在會議前選擇了觀望。
RBC Capital Markets的美國國債策略主管Michael Cloherty 認為，債市拋售主要由於美國國債流動性日益減弱。他同時表示，「這反映出美聯儲正在一個艱難的市場中運作。如果市場會有這樣（規模）的劇烈變化，這將會給美聯儲帶來壓力，他們需要逐步加息，更仔細地與市場溝通。」
德意志銀行策略師早些時候曾表示，如果用市場平均單日換手率來衡量，美國國債市場的流動性已從自2000-2010年期間的頂峰水平下滑70%；相比之下，投資級債券和高收益公司債券的平均換手率分別從2006-2007年的巔峰水平下降了50%和30%。
雖然經濟學家和投資者對美聯儲是否將加息存在分歧，但市場對美聯儲年內加息的預期仍不斷升溫。期貨合約顯示，市場認為美聯儲有28%的加息可能，這一概率基於0.375%的加息後利率假設。
此前幾月，美聯儲曾多次釋放信號，預期年內進行2006年以來的首次加息，以回收金融危機後量化寬鬆（QE）釋放出的流動性。一旦美國本土就業市場繼續改善，且通脹向2%的目標回升，美聯儲就將通過加息實施緊縮政策。但近期美國國債收益率急劇上升，讓是否加息變得複雜。
此外，對陷於經濟衰退的新興經濟體而言，美聯儲加息會讓當地狀況雪上加霜，誘發資本外逃。9月8日世界銀行首席經濟學家 Kaushik Basu 曾表示，如果美聯儲（美國央行）在FOMC會議上決定提高利率，將在新興市場引發新危機。任何加息都將導致「恐懼資本」流出新興市場，新興市場貨幣匯率也將隨之劇烈波動。9月15日世界銀行再次發布報告，警告加息可能導致新興市場的資金流入減少45%。
聲音
全球經濟以金融為基礎的脊柱出現問題，需要進行重大調整。這種情況下，即使是最好的脊柱醫生甚至都可能不願輕易去試，一次性加息也不能矯正這個脊柱。
準備好迎接美聯儲2008年拒絕降息之後最愚蠢的決定吧。
圍繞美聯儲何時加息的不確定性造成的損失，正在超過美聯儲加息本身。