评论|吴向宏:要不要效法李嘉诚 “逃离” 中国?

如不想让大家走,很简单,赶快拿几条稳定人心的政策出来,舆论自然会转向。
香港首富长和系主席李嘉诚。

到底是唱多还是唱空中国?我当然是唱多派。然而政策一错再错,经济山雨欲来,难道还要我蒙上眼睛,继续高呼形势大好?金融形势若继续不稳,人民币资产风险继续增大,不光李嘉诚,张嘉诚王嘉诚只怕也要落荒而走。

李嘉诚从中国大陆地区撤出大量资产,本来是一两年前的旧闻。有人大概最近才突然反应过来,这厮原来在 “做空”中国,必须反击,就抛出了那篇知名的《别让李嘉诚跑了》。舆论哗然之后,有关人士可能也觉得,越不让别人走,越显得自己没信心,反而强化空头预期。所以官方媒体《人民日报》又刊出一篇文章降温,大致意思中国经济好得很,你李某人要走便走,错过机遇将来才有你后悔的一天!

高来高去者打得热闹,升斗小民就难免乱花迷眼。倒底李嘉诚撤资算不算“看空”甚至“做空”中国?普通中产阶层应该跟大资本家之风而看空吗,还是应该坚定不移跟党走,继续看多中国?

最近,我因为公开发表的一些观点,也被归入“唱空”中国派。比如我认为人民币会贬值,三番五次在国内某知名社交媒体上提醒大家“换点美元”,结果遭到成百上千个“爱国者”集中举报,骂我汉奸,最终导致我在该社交平台上被销号。这些“爱国者”们不懂:做空或做多人民币是纯粹商业行为,和爱不爱国毫无关系。若这算是不爱国,那么2011年之前,我曾连续几年大力呼吁人民币升值,又算什么?一名伟大的爱国者?

其实,说到“唱多中国”,我才真正是如今这些“爱国者”们的前辈。2000年,《商业周刊》曾刊发过一期封面文章,题为《中国的盗版泛滥成灾》(China’s piracy plague),认为中国不懂创新只会山寨,既不道德,更无钱途。鼓动外资撤出中国。我当时是中国驻美国大使馆的一名外交官,负责知识产权和高科技产业交流,便断然去信反击,用数据和逻辑反驳了对方,大力“唱多”中国。在那封信结尾,我写到(以下为本人翻译):“中国市场也许还像是一个青春期的女孩,有些离经叛道,但正日益走向成熟。此文作者质疑说现在恐怕不是投资中国的良机。但他忘了:若你在一个青春成长的女孩面前迟疑犹豫,也许你就会永远不可能赢得她的芳心。”

如今15年过去,昔日那个离经叛道的女孩,真的长大成熟了。而期间也赢得追求者无数,大批外国投资人和企业家都拜倒在中国市场裙下。这是好的一面。不好的一面是:她成熟得太快了。转眼之间,那个让人充满想象和憧憬的青春背影已经不见。糟糕的是:她在心理上恐怕还没做好成熟的准备。

所以你要问我究竟是“看多”还是“看空”中国,我本来当然是看多的。中国虽然不可能再像青春少年那样,继续每年十个百分点的火爆经济增长,但是离年老而衰还远得很。好好调理一下,保持每年3-5%的增长,再景气20年也不是难事。须知这个速度的增长,已经能跑赢世界上90%的国家。怕只怕官方不肯面对现实,还是觉得自己像十几岁年轻人那样上蹦下跳,那就容易不小心摔一个伤筋动骨的大跟斗,跌入经济危机,几年时间未必能恢复元气。

2006年时,我已离开政府职位。居江湖之远,位卑而忧国,曾呼吁当局做好应对经济增长放缓的准备。当时的国家领导,一度也有把重心从经济增长转移到社会公正,建设“和谐社会”的想法。无奈知易行难。08之后,西方金融危机,中国也受到波及,尤其出口遭创。当时之计,我曾建议减税减支渡过难关。实际情况,却是当局逆流而上,大规模增加政府开支,所谓“四万亿”出台,试图强行拉升经济。这是错着之一。

大笔投资必然导致产能过剩。其时中国投资已经占到GDP产出的50%(相比美国仅为17%),殊为危险。但是一些无良策士,还写文章论证说投资才是经济增长的真正动力,意思中国还有继续增加投资。然而没有消费需求的投资,其结果必然赔钱,也就会拉低社会平均投资回报率。我曾做过统计,目前中国资产的平均回报率,只有美国的一半。换句话说,一块钱投资,在美国倘若能产生一毛钱利润,在中国利润就只能有五分钱不到。

这番局面,错已铸成,本来唯一办法,就是宽松货币,且战且走,逐步消化过剩产能。可惜新任政府又是好大喜功。企图用雷霆手段淘汰过剩产能,货币不松反紧。而当时国内专家媒体多数未能认清形势,2011年时,很多人还认为中国货币已经超发,广义货币“天量”,可能引起通货膨胀。当时我是极少几位指出中国最大危险是通货紧缩。话音刚落,国内果然出现“钱荒”。

而从去年到今年,更是病急乱投医,明明实体经济危殆,却要从虚拟经济入手,制造一个人工牛市。原以为籍此可以缓实体经济之急,谁知吹出的泡沫不能持久,几个月就从牛市转为崩盘,拖累大批金融机构,累得中央又要出手,反而要拿真金白银出来救市。我当时就预言:如此做法,汇率危矣。果不其然,不久汇率也应声而降。

所以 你问我到底是唱多还是唱空中国?我当然是唱多派。然而政策一错再错,经济山雨欲来,难道还要我蒙上眼睛,继续高呼形势大好?金融形势若继续不稳,人民币资产风险继续增大,不光李嘉诚,张嘉诚王嘉诚只怕也要落荒而走。不光豪贾巨商,中产阶层只怕也要早点换一些美元、藏一些资产于海外,这都是人之常情常理。

如不想让大家走,很简单,赶快拿几条稳定人心的政策出来,舆论自然会转向。倘若政策不能改弦更张,却不停发宣传骂战文章出来迁怒唱空派,又在媒体上封杀像我这样的所谓“唱空言论”,那只能是越封越死,越骂越空。

(吴向宏,投资人、独立撰稿人)

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