（王大鹿，前财经记者，兼前房地产投资者关系从业者。感谢孙律师对本文的贡献。）
暴雷。
一场自2021年7月恒大违约而拉开的中国房地产危机，在今年8月又迎来了新的标志性事件：在过去两年的暴雷中硕果仅存的大型房地产民企“碧桂园”，两笔美元债利息未能如期支付，面临债务危机；这位曾经的民企优等生是不是倒在了中国楼市传闻要吹响复苏号角的“黎明前”暂且不知，但另一厢，恒大终于正式向美国法院递交了破产保护申请，寻求法院批准190亿美元债务重组。
受地产行业颓势拖累，几乎是同时，中国最大的民营金融控股集团“中植系”出现大量产品逾期兑付，进一步掀开了受地产危机负累的金融信托领域的冰山一角。一时间，“中国的雷曼时刻” “明斯基时刻”将近的说法，甚嚣尘上。
两年前，恒大暴雷之际，市场上都在问“下一个是谁”？两年过去了，这个问题变成了“剩下的还有谁”？在恒大和碧桂园这两家当年难分伯仲的宇宙房企外，坠落的还有无数个也曾经出现在各种广告通稿“百强排行榜”中的名字：佳兆业，华夏幸福，融创，富力，花样年⋯⋯
而在这场漫长消亡中，倒塌的绝不仅是曾作为市场信仰的房地产行业，围绕房地产上下游，还有无数供应商、金融机构、地方政府、相关从业者，更不要说那些撬动所有积蓄，将房产视为一生中最重要的资产配置的购房者⋯⋯当第一张多米诺骨牌倒塌的时候，后续的震荡已远非人力可以控制的了。一个喜欢调控的政府如何与总是变化的市场经济进行角力，又究竟会将这中国特色社会主义经济带向何方呢？
如今，人们在左右摇摆、仰卧起坐的政策前仿徨，形成了一种奇异的僵化：活不好，又不能死，只好在市场的暗涌下博弈新的平衡。