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2021年的加密貨幣世界:革命的跡象,還是偉大的泡沫?

即使加密貨幣是泡沫,它也當之無愧,會是本世紀最偉大的泡沫之一。


2018年4月25日英國倫敦,萊特幣、瑞波幣和以太坊等加密貨幣。 攝:Jack Taylor/Getty Images
2018年4月25日英國倫敦,萊特幣、瑞波幣和以太坊等加密貨幣。 攝:Jack Taylor/Getty Images

加密貨幣世界,早已不僅僅只是比特幣。

對加密貨幣的主要批評之一是,它沒有現實世界的價值或應用。如今,加密貨幣的支持者們要比過往更理直氣壯一點:你看,我們有DeFi(去中心化金融)、有NFT(非同質化代幣)、有區塊鏈遊戲……但反對者仍然嗤之以鼻:這些不還是炒作?

在加密貨幣身上,一直存在着巨大的矛盾,它的支持者和反對者一樣履歷光鮮,支持者如a16z合夥人馬克·安德森(Marc Andreessen)、推特創始人傑克·多西(Jack Dorsey)、德豐傑投資基金合夥人Tim Draper、方舟投資合夥人Cathie Wood,還有左右橫跳的馬斯克(Elon Musk),反對者如查理·芒格(Charles Munger),沃倫·巴菲特(Warren Buffett)、斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz),以及一眾央行、證監監管官員。

它的A面和B面也讓人無所適從。既像一個擊鼓傳花的博傻遊戲,讓人懷疑這不過是一場集體無意識的癲狂,又在某些方面顯現出非常迷人的特質,隱約中似乎埋藏了下一個互聯網級別的可能機會。 不過這種矛盾性不妨礙我們靠近些觀察這個行業日新月異的變化。畢竟,一切都還太早,我們不必匆匆給出結論。

Axie Infinity 線上遊戲。

Axie Infinity 線上遊戲。圖:網上圖片

鏈遊崛起

今年四五月份,加密貨幣的市場狂熱情緒達到歷史高點:加密貨幣交易所第一股Coinbase敲鐘上市,比特幣達到6萬多美元的新高,各種動物貓貓狗狗幣漫天飛舞……加密貨幣的信徒們高喊着「永恆牛市」,似乎比特幣十萬美元乃至百萬美元的目標已經近在咫尺。

然而,市場先生從不失手。當狂熱的一致性預期出現時,下跌的警鐘已經敲響。隨後的兩個月裏,比特幣價格最低跌至3萬美元下方,整個加密貨幣市場市值蒸發了一大半,此前強勢的第二大加密貨幣以太幣也未能扛起重任,盼望中的DeFi Summer遲遲未能出現,市場情緒從極度樂觀轉向極度悲觀。

投資者們此前並未想到,將市場情緒從冰點拉回來的,是遊戲。

從5月起,一款由越南遊戲商SkyMavis開發的區塊鏈遊戲「Axie Infinity」開始爆發:在一個數字寵物世界中,遊戲玩家可以在這個世界繁殖、飼養和交易稱為Axies的生物,並使用它們與其他玩家進行戰鬥,通過戰鬥勝利和完成必要的任務,就能獲取遊戲代幣。

這看起來是一款簡單的不能再簡單的遊戲了,但是和傳統遊戲相比,區塊鏈遊戲擁有完全不一樣的經濟系統。遊戲中的資產是以代幣的形式存在的,小精靈Axies其實是非同質化代幣NFT,遊戲中幫助精靈進行繁殖的愛情藥水SLP是同質化代幣。

藉助代幣,遊戲世界和現實世界實現了「打通」。遊戲玩家如果想要入場玩Axie,需要購買三個遊戲的治理代幣AXS,如果用戶想停止遊戲,也可以直接出售你的Axies、AXS 和 SLP 代幣,Axie 協議對市場上的每筆交易會收取4.25%的佣金。AXS 和 SLP 都可以在加密貨幣交易所進行交易,這意味着它們可以被自由兑換成法幣,用於支付現實世界中的賬單。

於是,奇蹟發生了。疫情期間,很多發展中國家的人們失去工作,橫空出世的Axie Infinity就成了他們的「新工作」。尤其是菲律賓、印尼、巴西和委內瑞拉這些受到疫情重創的發展中國家,通過玩遊戲就能給一個普通家庭帶來可觀的收入。

這種Play-to-earn(邊玩邊賺)的模式,即所謂遊戲「打金」早就存在:練級、練裝備,發展中國家用戶打遊戲掙錢,發達國家用戶氪金打遊戲,但區塊鏈遊戲的網絡效應更為驚人。 Axie的單月收入1月份還只有10萬美元,7月份就增加到1.94億美元,7月中旬到8月中的月收入達到3.34億美元,超過了《王者榮耀》。和傳統遊戲不同,Axie Infinity的95%的收入都會歸玩家所有。

Axie遊戲本身就為加密貨幣世界貢獻良多。要玩這個遊戲,首先用戶就需要開通一個加密貨幣錢包,這就帶動了新用戶的入場,雖然未必是直接聯繫,但從以太坊錢包Metamask錢包的用戶數據來看,今年8月,其月活用戶數突破1000萬,第一大用戶來源就是菲律賓;其次,在Axie開發自己的側鏈Ronin之前,Axie也為以太坊貢獻了大量的gas費用。

在5到7月的低迷市場中,Axie的治理代幣AXS逆勢上揚,從最低4美元左右上漲到50美元左右,7到9月漲勢持續,最高至80美元上方,幾乎是以一己之力拯救了整個市場的低迷氣氛,並且將區塊鏈遊戲這一賽道重新推回到人們面前。

2021年4月9日柏林,滑板車主唱 H.P. Baxxter 的動畫藝術作品於網上拍賣。

2021年4月9日柏林,滑板車主唱 H.P. Baxxter 的動畫藝術作品於網上拍賣。攝:Jens Kalaene/picture alliance via Getty Images

NFT Summer

Axie本身就是一款融合了NFT的區塊鏈遊戲,但Axie並不是今年NFT的最高潮。

NFT在今年年初已經經歷過一波小高潮。藉助NBA球星卡遊戲,這個原本小眾的概念突然出圈,隨後,以體育界為先鋒,籃球之後,足球也捲入其中,不少豪門足球俱樂部基於區塊鏈發行了自己的粉絲代幣。現實世界和加密貨幣世界第一次產生了如此緊密的映射——儘管在傳統視角看來這仍然是炒作。

入局的傳統企業名單越來越長:影視企業漫威、福克斯,老牌媒體紐約時報、時代雜誌,奢侈品企業LV、Gucci,紛紛發行自己的NFT,今年6月10日,在蘇富比舉行的 NFT 藝術品展覽及在線拍賣活動中,《CryptoPunk #7523》以1175.4萬美元價格成交,而這不過只是一個看起來彷彿回到遠古互聯網時代的外星人像素頭像。

8月,炒作到達頂峰,月底,CryptoPunk NFT的地板價達到100 ETH(約合32萬美元),同時崛起的還有大猩猩頭像Bored Ape NFT,一個個表情憂鬱的猿猴突然席捲推特,一時間你會覺得這個世界真的瘋了——為什麼有這麼多人會為了一個JPG頭像付出幾十萬甚至上百萬美元?

每個階段的狂熱都會有一個終結者,8月底,一個叫做Loot的NFT項目上線了。這次,拋棄掉JPG圖像,Loot NFT簡潔到只有八行文字:分別代表着遊戲人物常見的8個裝備,武器、胸甲、頭盔、腰甲、足甲、手甲、項鍊、戒指,也就是說,每當你鑄造一個NFT,你就會獲得一組物品,但是是以txt的形式。只用了短短一週時間,Loot就成為NFT 領域最火爆的項目,地板價一度達到18個ETH,但這也成為這一季NFT高潮的尾聲。之後,各路NFT項目的價格迅速熄火,9月前兩週成交額較高點下跌70%。

《小王子》裏有一個故事,某一個小王子旅行的星球上有一個商人,他一直在數星星,數到了第五億零一百六十二萬兩千七百三十一顆。小王子問他要拿這些星星做什麼,商人回答說:「什麼也不做。它們都是屬於我的。」 小王子又問,「你怎麼能佔有星星呢?」 商人回答說,「因為是我第一個想到了這件事情的。我不能摘,但我可以把它們存在銀行裏,我把星星的數目寫在一片小紙頭上,然後把這片紙頭鎖在一個抽屜裏,這樣就行了。」

這是不是像極了今天的NFT?

2021年8月21日波蘭克拉科夫,手機屏幕上顯示Solana徽標。

2021年8月21日波蘭克拉科夫,手機屏幕上顯示Solana徽標。攝:Jakub Porzycki/NurPhoto via Getty Images

公鏈「下半場」

這個夏天,不僅僅是NFT Summer,還是Solana Summer。

每當人們以為公鏈戰爭已經結束、以太坊已經一統江湖的時候,市場就會用新的炒作熱點告訴你,還遠遠沒有。

所謂公鏈,指的是指全世界任何人都可以隨時進入到系統中讀取數據、發送可確認交易、競爭記賬的區塊鏈,它們相當於區塊鏈行業的基礎設施。比特幣是初代公鏈,以太坊是第二代,藉助智能合約,以太坊開啟了公鏈作為「操作系統」的時代——各種應用可以搭建在以太坊上,運行應用需要燃燒以太坊(我們稱之為gas費)。

Solana是一條與比特幣、以太坊並行的公鏈,它的投資人、核心人物SBF在這個瘋狂故事輩出的圈子裏仍然足夠傳奇。年僅29歲,入圈僅3年,財富已經超過查理·芒格、里昂·庫伯曼(Leon Cooperman)和霍華德·馬克思(Howard Marks)的總和,除了投資了Solana,他還是加密貨幣交易所FTX的創始人,26個月獲得180億美元估值,成長速度如火箭般驚人。

7月中下旬開始,Solana的代幣價格從25美元左右上漲到9月上旬最高突破200美元,到9月上旬這條年輕的公鏈已經成為TVL(總鎖定價值)排名第三的公鏈,僅次於以太坊和BSC。

不過,這種狂熱也以一個非常加密貨幣範兒的形式暫時結束了。9月14日晚起,風光無限的Solana 主網 Beta 版開始出現不穩定狀況,連續當機超過13個小時,最終靠重啟主網才恢復正常。

這樣的故事其實每年都在發生。一直以來,有無數號稱要挑戰以太坊的項目,它們被統稱為「以太坊殺手」:從當年的EOS,到波卡,到bsc,再到今天的Solana、Near,相比於以太坊的「又貴又堵」,它們有更高的TPS(每秒事務數),比如Solana號稱在千兆網絡下每秒最多可以處理71萬筆交易,但在效率、安全、去中心化的不可能三角中,提升了效率,就必然犧牲了去中心化和安全,EOS最終創始人出走,BSC不斷爆出黑客盜幣事件,如今又是Solana的當機,鑑於每條公鏈都是衝着金融基礎設施這個名頭來的,這樣的結果實在不能令人放心。

2021年4月16日土耳其伊斯坦布爾一家購物中心,一名婦女在比特幣ATM機旁。

2021年4月16日土耳其伊斯坦布爾一家購物中心,一名婦女在比特幣ATM機旁。攝:Chris McGrath/Getty Images

下一代互聯網?

加密世界的弔詭在於,所有瘋狂到不可理解的東西,換一個角度看,似乎又像是革命的前夜。

比如,看起來沒有創造任何現實價值的Axie Infinity,實際上可能重塑了遊戲和工作模式。一個傳統的遊戲,會在營銷上花費數百萬美元,同時將大部分利潤留給開發者和經銷商;藉助加密貨幣的網絡效應,Axie幾乎沒有在營銷上花費任何費用,通過將絕大部分的價值都留給了玩家,獲得了驚人的市場增長。至於這到底有沒有現實價值,也許就要回到那個究竟「何為現實」的問題——如果人們將這麼多的注意力和情感都投入到線上生活和遊戲中,為什麼「遊戲打金」不能成為一個值得尊重的職業呢?

又比如,前文所述的那個看起來不可思議的、能把txt賣出天價的「Loot」項目,換一個角度來解釋,也許也是一場自下而上的遊戲革命。正是由於Loot非常簡潔,它類似一個最小化可行產品MVP,任何人都可以利用Loot與其他協議進行組合連接,第一層是Loot的資產層,第二層已經出現了由很多開發者基於 Loot 做的遊戲,第三層是 Loot 的一些技能、資源和人格,甚至有一些開發者自行發起的Loot 黑客馬拉松。藉助社區的力量,搭建起一個開放的Loot宇宙,這會是下一代互聯網的模樣麼?

而且,傳統的遊戲廠商會花費大量金錢在宣發和冷啟動上,但NFT的引入和價格門檻,本身就快速吸引了一批高淨值用戶參與其中,那麼Loot是不是可以變成一個高質量氪金玩家的引流工具?Loot的持有者所獲得的遊戲中的裝備或者角色,也可以用於出租或者出售,從而產生現金流,讓其變成生息資產。

再比如,今天看起來還無法替代傳統基礎設施的公鏈,未來或許藴藏着無限可能,畢竟,技術方案層出不窮:側鏈、分片、Layer2……不是以太坊殺手,就是以太坊2.0,而從薩爾瓦多引入比特幣作為法幣,以及推特引入比特幣小費打賞功能來看,連原本認為不可能被用於日常支付的比特幣,藉助閃電網絡都有進一步發展的可能性,我們似乎還是可以對技術進步抱有一定的樂觀主義態度。

這個世界到底改變了什麼?是它的開放性、可組合性、互操作性,當目前的web世界需要政府監管介入來動手「拆牆」的時候,加密貨幣世界天然就是傾向於無縫銜接的:各種代幣之間都可以互相兑換,同鏈和跨鏈的應用可以自然交互,各個層面的應用可以像樂高積木一樣拼接在一起…… 而且,當傳統世界還在質問加密貨幣有何意義時,它的支持者們反過來對現實世界也是不屑一顧。A16z合夥人Chris Dixon近期在推特表示,在他看來,加密中的代幣與互聯網時代的網站類似,是新的數字原生,但在靈活性和通用性方面要更勝一籌,他認為,同質化代幣沒有任何內在的東西需要與貨幣和金融相關,而NFT也沒有任何內在的東西需要與藝術和收藏品相關。

但是,監管並不那麼買賬。就在剛剛過去的上週五,加密貨幣世界迎來了一記主權國家的重擊:中國政府十部委聯合發布通知,聯動打擊虛擬貨幣交易炒作。雖然這已經是中國官方第N次發表對加密貨幣的禁令,但此次措辭的嚴厲態度顯然是空前的:公檢法部門首次介入,明確指出面向中國境內居民用戶的境外虛擬貨幣交易所,其境內工作人員會被追責等等。

被認為是最懂區塊鏈的監管者,曾在麻省理工教授相關課程的美聯儲主席加斯勒,9月21日在接受華盛頓郵報採訪時表示,「公共貨幣在全球有一定的地位。私人貨幣通常不會持續那麼久。所以,我不認為有五六千種私人形式的貨幣有長期的生命力。歷史告訴我們並非如此」。

橋水基金創始人達利歐則多次表示,如果比特幣獲得成功,「主流監管機構將扼殺它」。

未來的有趣之處在於,在它真正到來之前,沒有人知道它會是什麼樣。政府未必擅長挑選贏家和輸家——Coinbase總裁阿姆斯特朗在拜會美國監管機構後在推特上寫到:「一個絕佳的關於政府為什麼只適合制定法律和政策框架,而不是挑選贏家的例子,他們曾經選擇用來代表互聯網未來的兩家公司,一家是IBM,另一家我聽都沒聽過!」

一時的市場也未必是。曾經荷蘭的鬱金香泡沫、95至01年的互聯網泡沫、08年的次貸危機,都告訴了我們市場的非理性繁榮也可以持續很久,直到它被戳破的那一刻,一切都顯得自洽且合理。但有一句話或許總是對的,從一紙白皮書開始,十年時間依靠去中心化的網絡效應,在政府監管的圍追堵截下依然成長為數萬億美元的產業,並開始倒逼主流金融機構和監管機構改弦更張——即使加密貨幣是泡沫,它也當之無愧,會是本世紀最偉大的泡沫之一。

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