今年的達沃斯世界經濟論壇（World Economic Forum, WEF）依舊冠蓋雲集，最受矚目者當屬千禧年以來首位登場的美國總統特朗普（川普），其他如德國總理、法國總統、印度總理等重量級人物也都蒞臨闡述己見，可謂大國領袖的個人秀。中國方面，乃是由中共中央政治局委員、中央財經領導小組辦公室主任劉鶴出席。若論起目前職位，劉鶴只是正部級，但他是國家主席習近平的財經左右手，等於以影武者的身份代替習近平在論壇發言。因此外界都很好奇，北京想要對外傳達何種訊息。
自習近平接班後，提出所謂的「供給側改革」。因為過去依靠需求側經濟刺激成長的政策已經突顯局限，過多的供給超出需求，形成結構失衡。所以中國政府提出去產能、去庫存、去槓桿等方案，目的在於減少一些供給，並鼓勵企業投資與提供消費者真正需要的產品與服務，這背後的設計者被視為是劉鶴。
是故，本次中國派出具有留洋背景的劉鶴，不只是要讓西方認識這位未來的對手與伙伴，亦是讓世界了解習核心的改革思維。在劉鶴的講辭裏，除了重彈官方制式的宣傳語言，更在昭告天下，中國決定進行下一波改革。目前看來，改革主要會從三個關鍵着手，包括防範與化解重大風險、精準減貧，以及控制污染。
債務問題能否化解？
首先來看所謂重大風險，一言以蔽之即是債務問題。在習政權的第一個五年，經濟成長很大程度上是靠借貸驅動的。根據IMF研究，2012年以來，中國非金融部門的名義貸款增長一倍以上，拉高了GDP。若沒有過度放貸，過去五年中國平均GDP的成長率大約只有5%多。截至2016年，中國的非金融部門的信貸佔GDP比已達230%，信貸缺口（Credit-to-GDP gap）約為GDP的25%，遠高於國際清算銀行的逆周期資本緩衝門檻（註一）。