英國脱歐一度令美國股市暴跌，但很快美股的反彈程度就突破歷史記錄。
美國東部時間7月12日下午4點，標準普爾500指數（S&P 500）收漲0.7％到2152.14點，繼7月11日衝破歷史高點後再破記錄；道瓊斯工業指數（Dow Jones Industry Index）當天也上漲0.66％達到18347.67點，超越去年創下的最高盤中記錄，達到歷史峰值；納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite Index）同樣上漲0.69％，達到去年12月30日以來新高。但分析師對未來仍然相當謹慎。
7月12日共有76億股股票在美國交易所內換手，高於過去三月的平均交易量5％。根據彭博統計，標普500指數在過去10個交易日有8天出現上漲，顯示出2011年12月以來最強勁的反彈。6月27日至今，美股市值已攀升2萬億美元，增幅在股權交易歷史中同樣罕見。
美國股市的瘋漲也感染了亞太股市。截至7月13日收盤，亞太股市已回復到英國脱歐前水平。其中日經225指數收漲0.8％，盤中漲幅更一度超過2％；韓國KOSPI指數上漲0.72%；澳大利亞S&P/ASX 200指數上漲0.66％；恆生指數上漲0.46％；上證收漲0.37%，深成指則上漲0.89%。
我懷疑美股大幅反彈是由於空頭回補加上高於預期的經濟數據。較低的利率、英國脫歐公投的餘波則簡單地火上澆油。
7月8日公布的強勁非農就業數據是美國股市這波反彈的重要誘因。今年6月，美國新增非農就業人口28.7萬，遠高於預期的18萬，更創下2015年10月以來新高。這一數據不僅令市場對美國經濟增長前景和美聯儲加息重燃信心，也扭轉了5月非農就業數據帶來的悲觀情緒。
今年5月美國新增非農就業只有3.8萬人（後修正為1.1萬），遠低於市場預期的16萬，數據公布後市場情緒低迷不振，美聯儲6月加息的預期也因此逆轉。6月非農就業數據公布前，美林銀行曾指出，「本週五（7月8日）的非農就業報告將比以往更為人關注，因為市場開始面對英國公投脫歐後的世界，需要確認疲軟的5月非農就業報告是短暫問題，而非開始出現令人擔憂的新趨勢。」
華爾街日報的分析則指出，公司回購股票也是推動2016年股市上漲的顯著因素。研究公司 Birinyi Associates 的數據顯示，截至今年6月底，2016年授權的股票回購規模已達到3570億美元。股票回購可以通過減少流通股梳理，且能推高股價、改善每股收益水平，因此受到不少公司和投資者歡迎。不過，大規模股票回購也會影響企業自身投資支出。PNC資產管理公司的 Thomas Melcher 認為，人們希望看到股價增長來自公司收入增長及經濟活動加速，這些通常才是支撐股價更為穩固的因素。
市場對本週陸續公布的第二財季數據的樂觀情緒也推動了股市上漲。7月11日，受全球鋁價低迷拖累的美國鋁業公司（Alcoa）公布了最新一季財報，數據顯示這間鋁業巨頭第二季度每股盈利為0.15美元，超出市場預期的0.09美元；它們還預計，美國鋁業將受益於大型商業飛機交付量的增長，在2017年錄得強勁的兩位數增幅。週一公布的財務數據和收入預期令美國鋁業股價漲至近兩月新高。黑石公司、摩根大通和花旗集團都將於本週內公布財務數據。
此外，上週公布的6月美聯儲會議記錄也顯示，由於英國脱歐等不確定性因素增加，美聯儲可能不會選擇在下次會議加息。這些因素都刺激了股市上揚。
不過，也有分析指出，目前標普500股指成分股中，只有15％的股票處於52周以來高位。拉動美股上漲的主要是公用事業股、電訊股和日用消費品股票等防禦性股票。如果防禦性板塊對股指上漲的貢獻高於風險較高的版塊，那表明投資者抱有強烈的避險心態。上一次全球股市出現類似情形，是金融危機爆發前的2007年。
基金分析機構 Lipper 的數據顯示，上週美國的股票型共同基金流出資金61億美元，是連續第17周資金流出。花旗的信用產品策略全球主管 Matt King 認為，在股票基金投資者持續撤資的情況下出現股市上揚，說明全球央行購買資產是股市的幕後推手。King表示，「我們仍很懷疑這種政策引導的反彈有多持久，除非基本面也跟着出現反彈。」
高盛首席美股策略師 David Kostin 也警告，美國公司的營收衰退將不會在第二季度結束，「政治不確定性上升、全球經濟增長前景不穩定和股票回購規模下降」都將加深風險。高盛預計季度盈利表現不佳的板塊包括金融板塊、能源板塊以及蘋果公司。
聲音
我們在後脱歐時代看到的是，人們重回股市是因為他們看到央行快速進入以支撐市場。
隨着英國新首相人選確認，英國脱歐公投以來的政治不確定性大幅削減，市場情緒已經有所好轉。儘管市場對雙方何時開始協商、英國與歐盟的關係是否會維持不確定依然缺乏線索，至少現在我們知道已經存在一個計劃，而未來的路線將變得更清晰。