在美國勞工部公布表現疲軟的5月非農就業數據後,美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)的態度成了各方關注的焦點。6月6日,耶倫在費城發表講話時表示,「最近的就業市場數據對經濟前景提出了新問題。」不過耶倫依然強調,「儘管近期經濟增長受到多種混合力量的抵消,我有理由預期支持就業增長和通脹走高的正面因素將繼續壓倒負面因素。」她還表示,如果5月的非農就業數據只是一個意外的話,那麼未來就業增速會恢復,薪資增幅也會上揚。
今年5月,美國非農就業人數僅增長3.8萬人,不僅遠不及市場預期的16萬人,還創下2007年8月以來最低。這也令此前美聯儲將在6月加息的市場預期逆轉。
根據5月公布的美聯儲4月美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要,美聯儲官員認為,如果美國經濟在二季度增長加速,勞動力市場保持強勁,通脹朝着美聯儲2%目標前進,6月的FOMC會議將是加息的合適時機。就連此前傾向鴿派的波士頓聯儲主席Eric Rosengren也在兩週前表示,4月聯儲會議後美國經濟和金融數據正朝着積極的方向發展,他已經準備好支持緊縮性貨幣政策,但最新的非農就業數據無疑打破了這一預期。
耶倫講話後,市場對美聯儲6月加息的預期所剩無幾。根據 CME Group 的 FedWatch 工具,美國聯邦基金利率期貨走勢顯示,交易商在耶倫講話後,預計美聯儲在6月政策會議上加息的機率僅為6%,遠低於2日時的21%。期貨交易則顯示,市場認為7月加息的可能性為25%,3日非農就業數據公布之前這一數據為55%。
最近的就業市場數據引發了圍繞經濟前景的新問題:今年4月、5月的招聘速度顯著降低是否是整體經濟持續放緩的前兆?月度非農就業人數的增長能否重回今年早些時候和去年保持的穩健步伐?
安本資產管理公司的投資經理Luke Bartholomew表示,「耶倫(的講話)無疑結束了6月加息的可能性,但她話中有話。她承認上週公布的非農數據糟糕,但實際上卻在說,一組糟糕數據不代表經濟疲弱。」
標普道瓊斯指數的主席 David Blitzer 認為:「她(耶倫)依然對美國經濟持謹慎樂觀態度。她只是在觀察數據,現在如果有任何人能讀懂她的想法,她可能依然在期待今年內第二次加息。」道富環球投資管理的首席投資策略師 Michael Arone 同樣表示,耶倫的表態反映出美聯儲並不願放棄今年內兩次加息的承諾:「美聯儲在說,再等等,很多利好因素就要出現,我們正緊抱着今年內多次加息的想法。」
除了耶倫,聖路易斯聯儲主席 James Bullard 也在6月6日表示,根據合理評估,美聯儲6月加息的可能性低於此前預計,應傾向於經濟有好消息後再行動。不過,亞特蘭大聯儲主席 Dennis Lockhart 認為,儘管美國5月非農就業數據不佳,但他對經濟的看法沒有改變,就業數據可能只是反映了充分就業狀態下的就業放緩。Lockhart 表示,美國經濟仍然處於温和增長之中,美聯儲政策還將繼續刺激經濟。
耶倫在6月6日的講話中還表示,英國是否退歐也將成為美聯儲決定是否加息時的關鍵考慮因素。她表示,如果英國投票支持脱歐可能造成重大的經濟影響。根據金融時報分析,目前英國公投的結果很難以預測,如果美聯儲在英國公投風險未解除前加息,可能向市場傳遞美聯儲迫切需要加息的信號。