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緊隨穆迪,標普下調中港信用評級展望


國際評級機構標普日前下調了中國和香港的評級展望。圖為上海浦東商業區。攝:Aly Song/REUTERS
國際評級機構標普日前下調了中國和香港的評級展望。圖為上海浦東商業區。攝:Aly Song/REUTERS

3月31日,國際評級機構標準普爾(Standard&Poor's,簡稱標普)宣布將中國主權評級展望從「穩定」下調為「負面」,評級則維持「AA-」不變。標普稱,下調展望評級「反映我們預期中國政府信用度面臨的經濟和金融風險正逐步上升」,這也可能導致中國主權信用評級在今年或明年被下調。

標普預計,未來三年中國的經濟年增長量將維持在至少6%,但政府和企業的財務槓桿會繼續惡化,投資佔國內生產總值(GDP)的比重將遠高於30%-35%的可持續水平。

標普主權和國際公共融資評級資深總監Kim Eng Tan 4月1日表示,如果中國的投資佔GDP比率持續處於高位,信貸規模增長持續高於GDP增速,可能會令標普下調中國的主權信用評級。

標普隨後還將中國移動、中國南方電網、中海油、中石化等20家政府關聯企業的展望由「穩定」下調為「負面」。標普表示,中國潛在信貸強度可能變得疲弱,這將在未來24個月內影響政府對關聯企業的超常規支持幅度。

對此,中國財政部副部長史耀斌回應稱,穆迪、標普將中國主權信用評級展望調整為「負面」,「在一定程度上高估了我國經濟面臨的困難,低估了我國推進改革、應對風險的能力。」就在3月30日,中國財政部官網剛剛刊文回應穆迪下調中國評級展望,稱「評級公司對我國的情況還需要進一步全面了解,消除『信息不對稱』。」

我們調整對中國的評級展望,反映我們預期中國政府信用度面臨的經濟和金融風險正逐步上升。這是基於我們相信未來五年內中國在經濟再平衡方面會取得小幅進展,並且信貸增長會放緩。

標普公告

3月2日,國際評級機構穆迪(Moody's)將中國主權信用評級展望由「穩定」調整為「負面」,並在隨後將8間保險公司、25間中國非保險金融機構、38間國有企業的信用評級展望下調為「負面」。

穆迪下調評級後,新華社連續兩日刊文,抨擊穆迪「有失公允」「缺乏事實基礎支撐」。財政部部長樓繼偉也在3月20日表示,「不care(在意)評級機構的評級。至於和評級機構溝通,(我們)不用給他們拜碼頭。」

標普還在報告中提及中國在近年展開的反腐運動,稱這是「是改善國家機構和國有企業治理水平的重要舉措」,可能提高法治的信心;又同時敦促中國政府繼續實施改革,提高決策透明度,深化金融市場自由化。

此外,標普也將香港的評級展望從「穩定」下調為「負面」,但維持「AAA」信用評級不變。受此影響,香港機管局、九廣鐵路、港鐵、市區重建局4間機構的信用評級展望均被下調為「負面」。標普表示,由於中國內地與香港經濟的高度關聯,因而下調中國評級展望會影響香港。並表示除非香港能「強化現有的靈活有效制度的獨立性」,否則日後下調中國大陸評級時香港都會受到影響。

香港署理財政司司長陳家強回應稱,歡迎標普肯定香港的信用狀況與經濟基礎,但不認同標普下調香港評級展望。他表示,隨着中國內地的經濟發展模式由投資拉動變為消費拉動,以服務業為主的香港將覓得商機。

6.5 %
標普表示,如果中國繼續透過擴大信貸追求超過6.5%的年增長速度,將更有可能面臨評級下調。

聲音

但應該注意的是中國的信用評級仍高居AA-,即便最終被下調,仍可能是A+評級,這還是要比所有新興市場國家和許多中等收入發達國家好很多。

Sun Global Investments的投資長Sanjiv Shah

標準普爾

標準普爾(Standard & Poor's)創立於1860年,是一間世界級權威金融評級機構。標準普爾為投資者提供信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務,其中包括反映全球股市表現的標準普爾全球1200指數和為美國投資組合指數的基準的標準普爾500指數等一系列指數。該公司同時為世界各地超過22萬家證券及基金進行信用評級。2010年,標准普爾下調希臘主權信用評級為垃圾級,令市場對希臘的信心進一步惡化,受該消息影響,歐元曾一度大跌。(資料來自維基百科)

來源:路透社財政部BBC信報華爾街日報

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