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阿根廷與債權人達成和解協議,有望解決15年債務爭拗

刊登於 2016-03-02

阿根廷總統馬克里(Mauricio Macri)。攝:Mario Tama/Getty
阿根廷總統馬克里(Mauricio Macri)。

2月29日,阿根廷與由美國對沖基金經理 Paul Singer 代表的4個主要債權人,就阿根廷債券違約問題達成原則性和解。若相關協議能順利獲得阿根廷國會通過,則纏繞該國近15年的主要債務爭拗將可解決,阿根廷亦將可以重返國際市場進行融資,充實疲憊的中央銀行儲備。

很高興能與阿根廷達成協議。希望已經完成的談判能夠為其他原告的訴訟掃清道路,也得到令人滿意的結果。

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據和解協議,阿根廷同意向 Singer 等主要債權人支付約46.5億美元,其中約44億美元用作償還債項,金額相當於紐約法院裁定的共59億美元應付債務金額的約75%;其餘約2.35億美元則用作支付訴訟費用。阿根廷財政部長蓋伊(Alfonso Prat-Gay)指,將不會使用中央銀行儲備,而會發行約150億美元債券,然後以現金清繳這筆費用。

相關協議的簽署期限定於今年4月14日,但協議能否正式達成,仍要先通過阿根廷國會的幾重關卡。在這份協議在國會付諸表決前,阿根廷總統馬克里(Mauricio Macri)還要先成功遊說國會通過修改2項法例。

首先,自2001年阿根廷陷入債務違約後,阿根廷政府已先後與93%的債權人達成債務重組協議,最高折價達70%;而到了2005年,阿根廷通過門栓法(the Lock Law),規定不得對其他「釘子戶」債權人(holdouts)支付比上述93%債權人更高的資金。

此外,在2014年,時任總統克里絲蒂娜(Cristina Fernández de Kirchner)又推動主權償債法案(Sovereign Payment Law)通過,阻止阿根廷在本國以外的金融體制支付款項。

由於馬克里政府在阿根廷國會參、眾兩院均沒有佔到絕大多數優勢,他將需要尋求其他黨派合作,才能通過修訂2項法例。

屬中間偏右的馬克里是阿根廷首富法蘭高・馬克里(Franco Macri)的兒子,於去年12月10日才宣誓就任阿根廷總統,接替任內推行左翼經濟措施的前總統克里絲蒂娜,阿根廷政局也因此被形容為「往右轉」。

克里絲蒂娜的丈夫是前任阿根廷總統基什內爾(Néstor Carlos Kirchner)。她自2007年上台後,便繼承基什內爾的「貝隆主義」經濟政策,反對與「釘子戶」債權人妥協,甚至將他們形容為食腐肉為生的禿鷲、「金融恐怖分子」。蓋伊29日宣布和解協議時就指,前政府與債權人之間的衝突,使負債額從60億美元本金增加到200億美元。

受近年國際金融危機影響,阿根廷貿易收支持續惡化,外匯儲備鋭減,阿根廷貨幣比索的貶值壓力隨之加大。在債務違約官司纏繞之下,阿根廷被禁止發行外債以從國際市場融資,導致經濟調整的空間受嚴重製約。分析指,馬克里若能成功達成今次和解協議,將兑現其競選時所承諾的經濟改革,大大增加政治籌碼。

820 億美元
2002年,阿根廷的違約債務金額高達820億美元,成為史上金額最龐大的違約債務,紀錄直到2012年才由希臘以1380億美元債務打破。

聲音

這相當於一個巨大的累贅從阿根廷的脖子上解了下來,而且是在千鈞一髮之際。

安本資產管理(Aberdeen Asset Management)新興市場債務主管 Brett Diment

這是至關重要的一步,阿根廷需要外資來支撐經濟增長和發展。

高盛(Goldman Sachs)高級經濟學家 Mauro Roca

這項曠日持久的法律訴訟終於向前邁出了大大的一步,但還不是最後一步。總的來說,這項協議還需得到阿根廷國會的批准,特別是需要取消禁止達成此類和解的門栓法(the Lock Law)和主權償債法案(Sovereign Payment Law)。

紐約法院指派的調停人 Daniel Pollack

對沖基金

是指由金融期貨、金融期權等金融衍生工具與金融組織結合後,以高風險投機為手段且以盈利為目的的金融基金;是為避免損失所採取的保護手段,可套期保值。人們把「金融期貨」和「金融期權」稱為金融衍生工具,它們通常被利用在金融市場中作為「套期保值」、「規避風險」的手段。隨着時間的推移,在金融市場上,部分基金組織利用金融衍生工具採取多種以盈利為目的投資策略,這些基金組織便被稱為避險基金。目前,避險基金早已失去風險「對沖」的內涵,相反的,現在人們普遍認為避險基金實際是基於最新的投資理論和極其複雜的金融市場操作技巧,充分利用各種金融衍生產品的槓桿效用,承擔高風險、追求高收益的投資模式。 (資料來自維基百科)

來源:衞報信報經濟學人紐約時報FT中文網中金網新浪財經

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