市場是冷血的，也是零和遊戲，有人賺錢，亦有人在賠錢。
我曾是以資產值計算的全球最大型倫敦上市對沖基金Man Investments的地區主管。電腦程式操作順勢而行是舊公司的主打，自己卻更善用環球及北美長短倉策略。（Global Long/Short, N American L/S)。投資除了技術分析及基本分析這些基本功外，現在還有每日平倉的高頻交易（High frequency trading, HFT) 策略。
在人生上半場，我經歷了很「刺激」的光榮戰役：90年代中期至末期科網股的浮雲上落、2001年911事件、07年美國次按危機、08年雷曼海嘯及09年頭的「核子寒冬」。如果世界依然存在，再惡劣的環境也不會寸草不生。
世上沒有人有預知能力，在超過四分一世紀的投資生涯，我緊記的座右銘是：順勢而行、長短均可、風險控制、量力而為。2008年雷曼海嘯曾經令我的一部分操作資金凍結多年，更令我了解到「對家風險」(Counterparty Risks) 不容忽視。
即是說，就算你如「神人」一樣的精準，在投資路上每次能夠過關斬將，當你的主要經紀（Prime broker, 基金用的機構性經紀）出現問題，你的交易資金（Trading capital) 也會很「險」。
能夠在市場上長時間「活着」的操盤人，必然了解控制資金曲線（Equity curve) 向上的重要性。量子基金(Quantum Fund) 創辦人索羅斯 (George Soros 1930-) 就是宏觀對沖策略的操盤王，在1969到1999年，平均每年回報為34%。即是說，1百萬美元「一次過」投資於1969年，經過31年的複式增長（CARR)，投資回報便去到大約87億美元，這樣的回報（扣除所有管理費後的浄回報），是萬中無一。但投資也不可能永遠不敗。2000年，量子基金也出現了第一次日曆年負回報，跌了15.5%。大型槓桿式買賣的日子，也變得相對保守。
無論是有形無形資產，投資人的最大忌諱，就是當投資部位從高處滑下的時候，他們思前想後，希望奇蹟出現作反彈，最後變得無力招架，一些更不捨得「止血」，最後慘淡出場。
投資就是一場永久的耐力，需要不停地看，不停地觀察，不停地分析，不停地下結論。
在這個專欄裏，我會不定期分享《對沖心道3.0》模擬組合供大家參考，這並不構成任何買賣意見，只是希望告訴投資者，如何善用「技巧為本」策略（Skill based strategies) 令資金曲線向上。每個人的決策不一樣，希望大家多一點腦震盪，找到自己的操作方式和投資世界。
作為一位身處香港，面向世界的投資人，我也關心香港及世界的地緣政治問題。索羅斯捐款設立的開放社會基金會（Open Society Foundations)， 宣揚以非暴力方式來促進許多國家的民主進程。香港經歷了一場燦爛的「雨傘運動」，同樣就是希望這個「中國特別行政區」， 根據1984年9月26號的《中英聯合聲明》依然可以維持一國兩制，直至2047年6月30號。香港一旦不穩定，失去公平競爭，淪落到只有「紅黑」不義之財佔領香港時，這國際大都市便真的失去價值。
除了認識到政治與經濟難以分割，我希望大部分看《對沖心道》這一專欄的讀者，永遠可以懷着一顆謙卑的心，積極面對每一天。中國人普遍有陋習，傾向絕對權力，部分人為了私利走上了不歸路。
對投資者而言，真正的投資最高境界，除了追尋「絕對回報」，還需要當面對更大權力時，須堅持每人也是一個世界公民，必須追求公義。
我極力推薦1987 索羅斯寫的《金融煉金術》（The Alchemy of Finance) 一書，作為聖誕節的讀本之一。老索是讀哲學出身的，而宏觀對沖策略（Global Macro)，是人為決定 (Discretionary)，很大程度上，與哲學一樣博大精深。
往後的日子，我會不定期地談到模擬組合內的成分股票，增加想像空間。也歡迎讀者用面書或電郵聯絡我，討論《對沖心道》的操作策略。
（錢志健是資深對沖基金經理，投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一間家族資產公司董事局成員，曾撰寫金融著作多本，並於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope。）
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