跳至內容

評論| 許文昌:A股新熔斷機制 凸顯香港優勢

今次內地可能的新規雖然表面可以保護散戶,但對管理流動資金將構成新干擾……

許文昌:A股新熔斷機制 凸顯香港優勢
投資者在北京一間證券公司關注上証综合指數變動。

自從中國人民銀行行長周小川在G20財長會議提到A股調整「已大致到位」,加上中國證監會周日深夜表態將穩定市場、修復市場和建設市場有機結合,官方對穩定股市的取態是一脈相承,免除持股逾一年免繳利息所得稅措施鼓勵長線投資之外,更甚是在目前股市的漲跌幅限制之內,推出熔斷機制的諮詢,這個措施爭議更大。

所謂熔斷機制(circuit breaker)一如其「斷路器」名義,是指用於大幅急跌期間股票或期貨市場的短暫停市安排,1987年全球股市閃崩之後已逐步在美加等地實施,今次三大交易所包括上交所、深交所和中國金融期貨交易所發布的指數熔斷的公開徵求意見通知,將以滬深300指數為基準設立5%和7%的漲跌幅限制,將分別暫停交易30分鐘和暫停交易至收市。

這次「中國特色」的熔斷機制一旦觸發,國債期貨之外所有股票、可轉債、基金和期權交易將會悉數暫停,如果僅以今次下跌幅度的停市門檻而言,與美國標普500指數同類型的7%、13%和20%的三級限制比較,無疑更為保守,而且今次諮詢僅予市場兩周回應時間,希望短期落實推出,維穩金融市場的態度甚為明確。


本刊載內容版權為 端傳媒編輯部 或相關單位所有,未經端傳媒編輯部授權,請勿轉載或複製,否則即為侵權。