從A股熊氣漫天，「中國經濟見頂論」甚囂塵上，到中港資本市場高歌猛進，「中國經濟光明論」再次回歸，中間只隔了一個新聞發佈會、一個政治局會議。

這將是載入史冊的一週。在2024年9月24日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會三大部門聯合開記者會，宣布多項超預期的寬鬆貨幣政策支持股票市場和房地產，包括降準（下調銀行存放在央行的準備金比例）、降息、降抵押貸款利率，以及放開8000億人民幣流動性於國內股票市場。當日A股市場漲勢如虹，強勢收復2800點，創四年來以來最大單日漲幅。這只是股市久旱逢甘露的第一場雨，兩日後的政治局會議是真正的疾風暴雨，會議承認經濟問題，強調「正視困難」，明確加大財政刺激力度，釋放迄今最有力的拼經濟信號。

由此，中港資本市場的陰霾一掃而空，打破多項紀錄。在國慶假日前的最後一個交易日，滬深股票市場開盤35分鐘即破萬億，創歷史最快萬億交易額紀錄；滬深成交額單日突破2.59萬億，創歷史新高。而港股亦在10月2日至4日持續上漲，恆指升7.59%，升至兩年半高位。

這輪強勁的政治信號和政策組合拳打破常規，固然值得認真解讀當中的政策脈絡，但更深層的意味是，宏觀調控的急轉彎同樣揭示中國體制的深層次問題。放眼近年的中國，這種急轉彎治國模式似曾相識，甚至屢見不止，從房地產監管、科企教培重錘到「動態清零」突然結束，每個問題都累積到足夠大才引起最高層的介入；但一旦介入力度超大，很可能帶來反效果，甚至埋下另一個危機的伏筆。