全球股市站在歷史高點，中國股市何以獨自徘徊低位？中國民眾的理財行為，何以與各國民眾大相逕庭？筆者以為，這是「先有蛋或先有雞」的自我完成式問題；中國改革開放40年，證券交易所歷史僅約26年，為時尚短，加上中國政府對資本市場的產權保護、投資人保護等體制改革，總是未竟全功，遊戲規則不完備，民眾對股票等本應合法合規的金融商品避之則吉，也是可以預料的反應。

中國人的錢袋子裡都裝著什麼？2016年底，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心發布了一份「中國家庭金融資產配置風險報告」（以下簡稱報告），這份涵蓋全中國3.7萬家庭、12.5萬人的調查，給外界管窺中國民眾理財行為的窗口。報告顯示，中國民眾持有房產占總資產比例達68.8%，金融資產則只占11.5%，可以想見兩年後的今天，隨著房價進一步飆升，房產占總資產比例勢必更高。