Winter is Coming：中小企能等到他们的半泽直树吗？

马汶靖接手父亲的工厂三十年了，几乎每一天都是最迟收工的人。最近，疫情令生意暴跌五成，星期五的晚上，整个办公室的员工早已离开，只剩一间会议室亮著灯，马汶靖仍在眉飞色舞地向记者介绍公司新开发的可降解塑料袋。为了受访，这天他特意穿上衬衫西裤，打上深蓝色的领带，郑重其事的模样惹来同事打趣。

这家生产各式塑料包装的公司名叫“彩晖胶袋”，在香港经营超过60年。超市里常见的雀巢KitKat巧克力饼，老字号荣华饼家的糕饼，到商场高端品牌Calvin Klein的衣裤，它们外层的塑料包装，都是“彩晖”生产的。面对突然来袭的疫情，海外订单统统暂停，马汶靖还是干劲满满，集中精神研究新产品，希望吸引新客源。不过要挨过难关，并避免裁员，他的公司还迫切需要一笔银行贷款。“我现在等银行批这笔300万贷款，很关键。”马汶靖说，“当然自己也有cash flow，这么多年的积累，但若有银行的贷款，就不会影响正常运作，可说是帮我们渡过难关的资金。”

一种新型病毒当下感染了全球200多个国家，传播何时停止，经济何时复苏，仍然成谜，加上经历了大半年的激荡运动，香港部分中小企百般艰难。香港零售管理协会主席、珠宝巨头谢瑞麟的集团主席及行政总裁谢邱安仪告诉端传媒，经济环境随著去年7、8月社会运动升级，已开始恶化，至今年一月疫情爆发，中小企业情况插水式下跌。2月26日，港府宣布推出一项中小企业借贷计划，由政府100%担保，上限200万港元。对资金困窘的企业，这是续命的水杯，可是从宣布至今，一个多月过去，包括彩晖胶袋在内多家企业想向银行申请，均获覆未有消息。商务及经济发展局说争取在4月份推出该借贷项目。不过，有银行业人士对端传媒表示，根据经验，从政府宣布到企业真正获得贷款，往往需要4个月左右，等著救命的企业早已倒闭，而同时，即使有政府担保，银行也不会放低门槛，中小企借贷仍然困难。

风靡一时的日剧《半泽直树》里，主角努力让有发展潜力的企业获得银行贷款、渡过难关。如今香港政府承诺会为受疫情影响的业界提供支援，一些银行也推出纾困措施。面对震荡的经济环境，中小型企业往往是最容易遭受毁灭性打击的一群，占了全港商业单位总数98%的他们，并不只是一个数字，背后是无数个人和家族的奋斗和挣扎。他们，谁能在经济寒冬到来时，等到拯救他们的半泽直树？

贸易全球化下，疫情令资金链断裂

农历新年一过，林芦感觉“整个世界忽然静止”，那五成的国外生意没了，营业额一下子跌了九成。

彩晖胶袋位于香港葵涌一座工业大厦，历经上世纪八十年代工业生产线北移，这座城市如今剩下无数这样老旧的工业大厦，为数不多的制造业企业藏身其中。马汶靖正是在八十年代接手父亲生意，顺应时代浪潮，将工厂搬到广东东莞，公司总部则留在香港。推开工厦办公室的门是一片天台，种了两栏蔬菜，泥下埋了不同种类的可降解塑料袋，实验哪个品种对生态更友好。

去年反修例运动开始后，马汶靖说公司生意跌了两成，影响不算很大。然而，农历新年前后，疫情爆发，马汶靖在东莞的生产线全面停滞；新年过后，好不容易生产线逐渐恢复，没想到疫情迅速蔓延全球，欧美停摆。

“我们最大的客人来自欧美，都停单了，他们都不做生意了。”由于公司有60%的生意来自国外订单，马汶靖说，业务一下子停顿下来，生意额跌了五成。过往他一个月平均有600万港元的营业额，疫情爆发后跌到大约300万。

开支源源不绝。在大陆的工厂，他养著近百名工人，连上厂房租金，一个月大约40万，而香港办公室租金加人工差不多25万，算下来，他一个月仅人工和租金成本就高达65万，还未计算电费、水费和塑料袋的原料费。和许多中小企一样，他开始自己补贴钱来维持营运。

像彩晖这样原本健康运作，却因疫情突然受到打击的企业，还有显龙印刷厂。

老板林芦在九十年代和刚结婚的太太一齐创业，开设印刷厂，现时一半生意来自本地商业活动，一半来自海外品牌。林芦说，去年社运令本地多个商业活动暂停，显龙印刷跌了五成生意。去年年末，生意稍微有了起色，林芦和太太坐在桌子旁商量，觉得舒了口气，预计2020年生意会好起来了。

没料农历新年一过，林芦感觉“整个世界忽然静止”，那五成的国外生意没了，营业额一下子跌了九成。没有生意，印刷厂还养著6名印刷师傅和文职，付著三间厂房的租金，算上灯油火蜡和印刷机的维护费等，一个月要负担数十万的成本。

在林芦将近60年的人生里，他从未试过生意像现在这般惨淡。印刷厂开了28年，风浪不是没见过，但从去年6月社运至今，他已自掏腰包倒贴100万港元，仍未见风浪尽头，林芦感到“好惊”。

若说像这样经营数十年的企业还有一定根基来苦撑，那么生意规模更小、经营时间更短的餐饮和零售小商户，资金链则已经直接被疫情冲垮了。

9年前，Ken（化名）一个人白手起家，创业开士多，多年来在全港多区开了数家连锁店。去年社运开始，每当催泪弹射到商铺附近，他都不得不赶紧让店员关门。交通被瘫痪的时候，部分店员也没法来上班，Ken的生意一下子跌了3、4成。等到疫情爆发后，Ken的营业额直接跌超过5成。

在地铺经营的商户，租金比工厦高昂数倍，是压在中小企头上的大山。Ken在元朗的分店，社运爆发前月租已去到19万一个月，然而业主仍在加租，Ken表示，现时他数间分店的总体租金较社运爆发前涨了三成。

2019年下半年，为了止血，Ken关闭了整整一半的分店，原本几十名的员工，只留下十几人。资金下跌的同时，供货商因担忧社会环境而收窄“数期”，要求Ken提前结帐，否则便把货物扣起。民生生意本来利润率不高，营业额下跌和数期收短之下，Ken的资金链一下子就断了。

“现在不是我生意本身有问题，也不是社会不需要我们的产品和服务，而是因为我们资金不足，所以我们落不了货，服务不了我们的街坊。”他无奈道。假若没有银行贷款，Ken感觉自己的能力只能挨到这个四月份了。

资金链断裂，对小企业而言是毁灭性的。在九龙佐敦，经营日式铁板烧餐厅的乐师傅说，他在大年初一已经考虑结业。熬过大半年社运风波，生意当时已下跌七成，还没恢复过来，疫情就爆发了。他养著5名伙计，一个月人工需10万左右，租金高达6万元，供应商供货需20万以上，加上其余开支，乐师傅一个月起码负担36万成本。社运和疫情之前，餐厅一直盈利。

3月27日，香港疫情愈发严峻，特首林郑月娥宣布全港餐厅只准招待一半客人，每台限坐四人，乐师傅问记者：“她可否不出来讲话？”

他已经欠了供货商三个月的数期，约70万港元，餐厅的伙计已经有两个月没出粮，但他们都没有离开。

等一笔关键贷款

是不是没有“砖头”就不可以借钱？

根据香港工业贸易署的统计，中小企业占了全港商业单位总数超过98%，就业人数占全港45%，生死存亡的关头，一笔借贷成本较低的贷款，或能让他们渡过难关。

一般向银行借贷，均需要提供抵押品，可以是有形资产，例如俗称“砖头”的房产，也可以是无形的，例如公司担保。不明文通则是，银行倾向有形抵押品。不过，小企业往往难以有物业抵押，或找到实力雄厚的公司来做担保。1998年开始，港府推出为企业做担保的借贷计划，坏账的风险由政府和银行共同承担，原意是降低中小企借贷的难度。

不过，乐师傅发现，银行连谈都不愿和他谈。

受社运影响，他从去年底就想申请贷款了。2019年12月，政府推出九成担保借贷计划，他喜出望外，先后向四家银行提出申请，都不成功：汇丰银行告诉他“做不到”，中国银行要求他用物业抵押，这和政府担保的原意完全不同。

乐师傅最寄予希望的，是创兴银行，因为他公司所有的流水账都在创兴，他想银行应该清楚餐厅的盈利能力，以往一个月营业额有40万港元以上。于是，他先打去尖沙咀分行查询，对方说稍后回复，结果了无下文，乐师傅等不下去，直接跑到尖沙咀分行店面，接待他的银行职员说：我们这里是小行，做不到这个贷款。

按职员指示，乐师傅再跑去中环的创兴银行总行。他对大堂经理说：“我的餐厅是和你们有主要业务往来的商户，我想问你们申请九成借贷的计划。”经理十分有礼貌地告诉他：不好意思，我们还未收到order，做不到。

听毕，乐师傅生气道：“是不是没有‘砖头’（有形抵押品）就不可以借钱？”他感觉经理苦笑了一下，对方叫他留下电话，至今再没有联系过他。

“那我为什么还要用他们银行？我现在考虑转银行了。”乐师傅感到失望。

与乐师傅相比，Ken更早领悟到，小企业要向银行借贷，即使有政府担保，仍是十分困难。

从去年6月社运开始，Ken就已经想申请政府担保的银行贷款，可是至今一个都没申请上。Ken经营士多店，贷款需要有银行流水账，可他原本都是现金交易，因为民生生意利润率只有4%左右，现金流紧拙。于是，为了有银行的流水账，他不得不让员工每天去银行存款，时间和手续费对小店来说都是巨大成本。然而，若要电子化收款，比如让客人使用Visa、Master 或八达通，这些中间商收取的手续费对他来说是不菲的成本。

“许多中小企，大家都在怨声载道，说申请不了资金，钱下不来。”Ken说。

从2011年起，香港政府分别透过公营机构——香港按揭证券公司，推出过五到七成、八成、九成担保的“中小企融资担保计划”，愿意均是希望帮助中小企业做银行借贷。

近日疫情影响，项目升级到加强版：2月26日，政府宣布推出由政府100%担保的中小企业借贷计划，上限200万港元，利率低至2.75%，收六个月可还息不还本，而当借贷企业出现坏账、清盘时，政府要向银行赔偿100%的借贷金额和资产。

看到政府推出百分百担保的借贷项目，乐师傅又看到希望。3月20日，立法会财委会通过了政府百分百担保项目，批准在商务及经济发展局的帐目下，新增一笔为数200亿元的信贷保证承担额。

4月1日，早前申请不到九成担保借贷的乐师傅，又再跑遍佐敦的七间银行：东亚、星展、中国银行、汇丰银行、华侨永恒、恒生银行、交通银行……职员全部回复：百分百担保项目未收到消息。

与许多忧虑的中小企一样，印刷厂的老板林芦、彩晖胶袋的马汶靖都非常希望申请这笔200万贷款，毕竟年利率低，压力较少。但所有往来的银行也都说，这个项目还没有消息。渣打银行有职员甚至告诉林芦，最早要到今年7月才能开始申请。这意味著，已经倒贴100万的他，很有可能还得挨三个月。

Ken一直尝试申请政府担保的各种借贷计划，但至今全部失败。他说银行对主要以现金做交易的企业支援不大，但仍会尝试申请百分百担保计划：“每一间银行嘴上都说支持中小企……”

审批借贷仍靠银行，企业救急南辕北辙？

4个月后，真正有需要的商户已经死了。

“陈茂波在电视这样讲一句，未必和银行之间已有很好的沟通。他们自己的按揭证券公司都还未有项目资料出来。”3月下旬，在商业银行工作数年的客户经理Mike（化名）告诉端传媒，“我们只能告诉客户，政府虽然这么讲，但还未有政策配合得到。”

香港政府拿出200亿给中小企业100%担保借贷，借贷审核由银行和香港按揭证券公司共同承担，不过主要负责人仍是银行。而政府推出项目与落实到银行层面之间，存在行政上的时间差。生意如战场，分秒决定去留，救命稻草究竟要多久才落到中小企手上？

“百分百担保特惠贷款”从2月26日财政司宣布，到3月20日立法会批准，历时近一个月。但即使立法会批准的消息出了近一个星期，3月26日，彩晖胶袋老板马汶靖向银行查询这个贷款计划，仍获覆称暂未收到相关指示。4月3日，商务与经济发展局回复端传媒查询指，表示财政司司长已督促香港按揭证券有限公司加快与银行业界相关的准备工作，争取于4月内推出，同时指出“百分百特别担保产品”属应急措施，贷款机构的审批将着眼于企业是否符合计划的申请条件，并非单纯以商业考虑借贷，相信审批比八成及九成的信贷担保产品更为快捷。

不过，Mike以去年政府推出的“八成信贷担保产品”为例，他表示从政府9月初公开在电视上谈论计划，到负责落实的半公营机构——香港按揭证券公司在网站更新相关资料，历时差不多两个月，至银行开始让客户申请乃至到批核成功，前后总共要“预留4个月时间”。

“我想（4个月后）真正有需要的商户已经死了。”Mike透露，至今银行内部未有措施配合这个新的百分百担保贷款计划，内部消息指，最早也要4月下旬才会更新贷款指引。

即使落实措施下达到银行，银行仍有顾虑。最等钱救急的士多店老板Ken说，有银行界人士向他表示，银行不太想做政府的担保借贷项目。

同样在商业银行工作的客户经理Amy（化名）告诉端传媒，在政府担保的借贷项目中，相当于由政府提供信用，承担“企业担保”（corporate guarantee），然而，一旦客户清盘，银行往往要花上至少两年时间，才能向政府讨回担保的资金。

“我们拿著政府的corporate guarantee去claim钱，并不顺利。我听过很多个案，仅仅走流程都可以走两年，真正去claim钱时，政府好似验尸那样：他会challenge你，说咦你借多了给客户，你是一个不负责任的放款；他交文件时齐不齐全，他盖漏了一个章…… 他就在这些程序上为难你，好像律师打官司那样，不过不是打案情，而是打程序。”Amy说。

不仅如此，Mike告诉端传媒，当客户被清盘时，有先后次序，若客户既申请了银行自家推出的贷款计划，又申请了政府担保的借贷计划，有可能客户清算变卖资产后剩下的钱会先给政府，然后政府再将担保的金额赔偿给银行。“这就是为什么有的银行不想做政府项目——变成要和政府‘拗数’（争执）。”

“要帮到客户，又要够快，又要额度够高，你叫银行去做，它肯定用回自己本身的机制，那就会有人骂。这其实很不公平。那个负担本来不应该在银行，而是政府有责任。”Mike说。

不过，有多年投资银行工作经验的杰明（化名）告诉端传媒，他认为政府推出如百分百担保的借贷计划，已是向市场承担了部分责任；归根到底的问题是，银行与政府存在权力的不对等，因此面对企业清盘，面对政府和银行拆帐问题，或政府拖欠的情况，银行也不一定敢依据法律程序起诉政府。

“晴天打伞，雨天收伞”？银行借与不借的钢丝

这一困境并非香港独有。面对疫情冲击，美国总统特朗普近日也批出高达两亿元的救助法案，其中包括透过银行和信用社，向雇员不足500人、资金紧张的企业借贷。根据多家媒体报导，美国数千家银行发起抗议，表示不希望参与这一贷款计划，一来他们还没来得及建立快速贷款系统，二来银行担心政府让他们快速借钱给企业，带来的风险和法律责任。

“银行向来是保守的机构，”杰明说，而他感觉香港银行在借贷方面，一直比外国还谨慎。“全世界银行借贷的特点就是：第一，你赚不赚到钱；第二，会不会收不回借贷。银行是商业机构，政府那些给中小企业的担保借贷计划，像汇丰、渣打这些大行，当然可以不碰就不碰；小规模一些的银行，可能更愿意承受风险。”

你借50笔钱出去，你输一笔钱就已经把50笔借贷可以赚的钱都输掉了。所以借贷的业务就是，守住比找到新的生意更重要

商业银行客户经理Mike（化名）

杰明强调，政府担保的信贷产品是会部分降低银行的风险，但不意味著风险完全消失，“银行是不借贷就会亏钱的机构，它最大的需求就是‘meet到条数’，要揾生意。在借与不借之间，银行都有机会亏钱，这就像在两条钢丝里选择一样。”

商业银行客户经理Mike分析说，在银行看来，稳守比找到大量新的借贷机会更重要，“你借50笔钱出去，你输一笔钱就已经把50笔借贷可以赚的钱都输掉了。所以借贷的业务就是，守住比找到新的生意更重要。”

经济学者、弗吉尼亚理工大学经济系助理教授曾国平对端传媒指出，香港奉行的就是由自由市场去淘汰企业，在正常经济环境中，让经营不善的企业自然倒闭有它的社会功能。“银行就像一个分流、筛选的作用，你说它怎么坏都好，银行是见过很多企业的，它有能力对企业做一个判断，哪个风险高，哪个风险低。”

如此一来，银行机构是否就如《半泽直树》里呈现的世界那样，为了赚钱、避开风险而“晴天打伞，雨天收伞”？

《半泽直树》里所呈现的日本银行状况，似乎与香港大有不同，有评论分析认为，由昭和金融恐慌年代发展出来的“护送船队制度”，让政府、银行会出面干涉因经营问题而陷入困境的企业。曾国平指出，香港银行的金融哲学和脉络较为跟随西方，而日本有其历史问题，80、90年代的经济泡沫令企业出现有好多坏账，政府、银行不断“泵钱”令企业苟延残喘，“但让它继续生存好，还是让它自然淘汰掉好？”

不过，曾国平强调，面对疫情爆发，政府有责任插手干预，因为这对企业来说是非自然的影响，需要支援。“公司大规模倒闭，在任何地方都会造成长远的经济影响。但政府的官僚主义，令措施与原本意念相违背：那就是让撑不下去的企业能够撑下去。”

事实上，面对疫情来袭，除了政府支援的责任以外，银行出于自身利益，当下亦开始推出纾困措施，因为长远来看，银行和各种企业经济体，其实搭著同一艘船。

“企业大规模倒闭，骨牌效应对银行业十分不利，那样银行收不回钱。这样自己推出纾困措施，其实也是一种自救。”Amy说，自己在商业银行工作多年，如今是第一次见到银行主动、大规模推出纾困措施予中小企业，包括还息不还本、还款延期等。

“共度时艰”真的能做到吗？

3月末，林芦和四个中小型企业联合会的朋友坐在自己的印刷厂里聊天。“太惨了，”朋友们纷纷诉苦，大家来自建筑、工程设备、家私等行业，因为疫情，大家彼此间隔一段距离，分散坐在室内。

疫情之下，香港各行各业纷纷出现要员工放无薪假期甚至裁员的情况。香港青年创业家总商会在2月访问了305间本地中小企及初创企业，有六成半企业打算精减公司架构和裁员。

无论如何，林芦是不想裁员的。即使疫情打击，他和马汶靖、乐师傅、Ken一样，希望撑下去，也努力找新客源。林芦认为，香港本地的印刷订单会陆续恢复，疫情倘若好转，海外订单也会接踵而至。最近他开始印刷口罩包装盒，这是疫情下的新客源。

28年过去了，林芦对印刷仍抱有很大热情。走进印刷厂，仿佛走进时光机一样：从1950年产的“老爷机”活版印刷机，到八十年代开始流行的柯式机械式印刷机，到如今的电子式印刷机，林芦如数家珍。他把那部几十年已经可以放进展览馆的老爷机改装成“啤机”（注塑机），用来把印成品裁成各种形状。“我很喜欢这台机，它是机械式的，很靠师傅的经验和手感。”他熟练地操作著那摇式的手柄，对老爷机赞叹不已。

彩晖胶袋，是马汶靖和父亲一辈子的心血，他常对人说，等传到自己儿子手上，便是第三代人了。从二十多岁接手公司至今，一种从零开始的挑战感仍萦绕心头：“从胶粒，到吹筒，到印刷，到成型，再加上后加工，加带、穿绳……”

马汶靖不想裁员，也不愿让员工放无薪假期，尽管他销售部的同事Kit有想过自动减薪。马汶靖和员工有一些人生上的牵绊，他说自己的小妹是社工，很有胆量，夜晚会去找路边那些“边缘青年”聊天，Kit就是这样被小妹“捡回来”的。Kit的过去也不再多说了，他最近完成了企业义工训练课程，拿了奖状般的证书，老板马汶靖就把这个证书，摆在会议室橱窗下的正中间。