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知情人士透露，中国政府正在调查马云（Jack Ma）如何为其蚂蚁集团（Ant Group Co.）去年的股票上市获得了快速批准，这显示打击这位科技亿万富翁的行动正在波及国家机关。
中央政府于今年年初展开的这项调查将重点放在批准这笔首次公开募股（IPO）交易的监管机构、拥护这笔交易的地方官员，以及将从中受益的大型国有企业。这些知情人士说，这项调查审查了马云与这些国家中坚分子的关系。
这项调查意味著蚂蚁集团和其控股股东马云的未来仍面临不确定性。自从去年11月这笔 IPO 在最后一刻被叫停后，这位通常高调的企业家一直保持低调。这些知情人士说，在蚂蚁集团完成监管机构要求的业务整顿和政府的这项调查结束之前，马云不会被允许离开中国。
在中国高层领导眼中，蚂蚁集团的商业模式，即由大数据驱动的贷款模式，会危及中国的金融体系，部分原因在于该公司的银行合作伙伴承担了大部分风险。领导层还担心的一个问题是，在有望从这一全球最大规模 IPO 中获益的人中，包括了一些人脉广泛的个人和机构、中国一些有影响力的政治家族和大型国有基金。
马云在相对较短的时间内就成功推动蚂蚁 IPO 申请获得各级证券监管部门批准，即使当时银行监管机构仍对其商业模式表示担忧，并准备对蚂蚁集团这样的企业实施更加严格的监管。在中国，上市的等待时间通常为期数月或更长。
彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）专门研究中国金融科技领域的研究员马永哲（Martin Chorzempa）说：“所发生的事情让监管机构深感尴尬，因为在批准 IPO 之前他们本应进行更有效的协调。”
他还表示，“监管机构未能做到这一点，从而陷入了双输的境地，要么在最后一刻叫停，或是更糟糕的情况，也就是在 IPO 之后更改监管机构的立场，令 IPO 投资者不得不承担巨额损失。”
自从去年年底叫停蚂蚁集团的 IPO 以来，习近平接连主持会议，并在会上反复强调，必须防止大型科技公司利用其规模、资本和大量的数据从事反竞争行为。他已敦促下属，今年金融行业的任何不当行为都不能放过。
如今，中国证监会和上海的股票监管机构制定的上市标准和程序都在接受审视。
调查的焦点之一是上海证交所的科创板。马云曾计划让蚂蚁集团在科创板和香港交易所同步上市。在科创板上市的计划最初被视为明智之举。科创板创建于美中贸易战最激烈的时期，目的是帮助中国科技公司筹集资金，并更好地与美国同行竞争，地方官员和证券监管机构也清楚科创板对最高领导层的重要性。习近平本人在2018年底宣布了推出科创板的决定。据了解这一过程的官员，在宣布该决定前，习近平曾与极少数人讨论过科创板计划，其中一个就是中共上海市委书记李强。
李强被视为一颗冉冉升起的政治明星，受到了习近平的信任。但作为前浙江省前省长，李强也一直支持马云及其企业；浙江是马云商业帝国的大本营所在地。
2018年，上海市政府与蚂蚁集团和马云创建的电商巨头阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding, BABA, 简称：阿里巴巴）双双签署了战略合作协议。根据上海市政府发布的信息，在当时与马云的一次会面中，李强和上海市市长均承诺“全力支持”马云在上海的业务。在蚂蚁集团内部，该公司上市计划的代号是“Project Star”。马云让蚂蚁集团在上海科创板上市的计划顺利通过了监管机构的审核。
2020年年中，浙江当地的证券监管部门花了大约一周时间来审查蚂蚁集团的 IPO 计划并提出建议。8月25日，蚂蚁集团向科创板和香港交易所提交了上市招股书。不到一个月后，上海监管机构就完成了对其上市申请的审核，使蚂蚁集团赶在更早提交上市申请的公司前面获批。
知情人士称，这项调查还审查了一系列国家基金是如何投资了蚂蚁集团，包括大规模的主权财富基金中国投资有限责任公司（China Investment Corp., 简称﹕中投公司）和包括中国人寿保险股份有限公司（China Life Insurance Co., 601628.SH, 简称﹕中国人寿）在内的中国最大的国有保险公司。拿中投公司来说，其使命是在海外而不是在国内进行投资。
中央政府和上海的证券监管机构、上海市政府、中国人寿和中投公司的代表都未回应记者提问。蚂蚁集团不予置评。
自2012年底上台以来，习近平一直谨慎看待其政府的金融治理。2015年的一场股市崩盘引发了全世界的反响，促使中国政府实施了大规模干预，令习近平大失颜面。最近，一家负责清理坏账的国有巨头中国华融资产管理股份有限公司（China Huarong Asset Management co., 2799.HK, 简称：中国华融）因为管理不善，自己反倒陷入了数千亿美元的债务泥潭。
蚂蚁集团 IPO 申请的处理方式令习近平更加担心国家利益没有得到充分保护。
监管部门接到了有关蚂蚁集团 IPO 营销过程的投诉，但蚂蚁集团的申请程序并未因此明显放慢。问题出在该公司利用其受欢迎的支付宝（Alipay）支付应用，从计划认购 IPO 的五家公募基金的散户投资者那里筹集了近90亿美元。一些银行抱怨说，这种安排实质上意味著该公司自己承销 IPO 。
当时蚂蚁集团否认有任何不当行为，称这些公募基金独立运作，自行做出投资决策，而且相关细节进行了充分披露。在对此事进行调查后，中国证监会在去年10月为蚂蚁上市计划的香港部分开了绿灯，这是蚂蚁集团发行股票所需的最后一道监管批准。
中国国务院的一名顾问说，蚂蚁集团 IPO 事件表明，在发展金融市场之际，仍然缺乏某些规则和监管。这位顾问表示，必须确保金融安全。
今年1月，习近平在中央纪律检查委员会会议上发表讲话时特别强调金融业监管，将金融反腐和监管作为今年的一个侧重点。
他当时对中国中央纪检委人员表示：“要持续压实金融管理部门、监管机构和地方党委、政府主体责任。”
此后不久，有关蚂蚁集团获批上市的调查就开始了。熟悉调查情况的人士透露，目前还不清楚是否将有参与批准或促成蚂蚁集团 IPO 的个人被追究责任。
到目前为止，此项调查已导致中国证监会强化科创板上市要求，确保只有主营科技业务的公司才能登陆该市场。蚂蚁集团上市计划搁浅后，五只筹集资金投资蚂蚁 IPO 的公募基金向想要收回资金的投资者返还了逾30亿美元。
分析师们表示，蚂蚁集团未来不太可能再获批在科创板上市；蚂蚁集团正被改造为一家金融控股公司，将受到与银行相同的监管。
英文原文：Ant IPO-Approval Process Under Investigation by Beijing