在关于美联储年内可能加息的警告已持续数月,当全世界绷紧神经等待是否加息的答案时,美联储却于上周(9月17日)宣布维持0%至0.25%的基准利率不变。这个决定虽然让不少新兴经济体疏了口气,但也引发投资者对市场波动将会持续的担忧。但9月24日,美联储主席耶伦(Janet Yellen)在马萨诸塞大学演讲被认为是在向世界宣告,「狼」真的快来了。
预计 FOMC(联邦公开市场委员会)将在2015年稍晚加息,加息预期基于失业人口持续降低和经济所面临的障碍消退。
耶伦演讲的主题是《通胀动态与货币政策》,不设答问环节。 她在演讲中借助图表阐释,美国在本世纪初的几年中,通胀率距2%的既定目标相差很大,但这一差距正在逐步缩小。她强调通胀的预期逐渐表现稳固,目前的通胀缺口在很大程度上源于一些一次性因素,随着这些临时性因素的消退,美国未来几年的通胀率将会回升到2%的水平。
耶伦认为,在通胀压力尚未出现之前,美联储需要提前行动,防范金融市场中可能出现的投机行为,从而维护金融市场稳定。
随着劳动力市场进一步好转且通胀返回我们2%的目标,我预计在今年晚些时候上调联邦基金利率目标区间,而且在之后继续逐步上调短期利率可能将是合适之举。
世界银行首席经济学家考希克•巴苏(Kaushik Basu)曾在9月8日接受《金融时报》访问时表示,美联储加息将在新兴市场引发新危机。而此前受美联储可能在本月加息的消息影响,两年期和五年期的美国国债均遭到大幅抛售。
尽管美联储在宣布不加息时曾发表声明称,「近期全球经济和金融市场发展可能会对美国经济活动造成一些限制,并可能给近期通胀造成更多压力。」但耶伦在演讲中称,FOMC 不认为近期的经济和金融形势会严重影响到美联储的政策路径。她认为相对于市场预期的「整个短期利率路径」来说,首次加息的「确切时间点」对于金融环境和整体经济的影响微乎其微;并称「在未来数年内以非常渐进的节奏」加息,符合美联储多数成员的预期。
根据美联储的会议安排,今年的10月28日和12月16日还有两次宣布利率决定的机会,这也为耶伦在演讲中对于「今年」可能加息的强调增加了说服力。