多方关注的美联储加息问题最终等来明确答复。经过美联储联邦公开市场委员会(FOMC,Federal Open Market Committee)为期2天的会议,美联储于9月17日宣布暂不加息,维持 0%-0.25%的基准利率不变。
FOMC的声明认为,全球经济和金融发展缺乏活力,加大了美国通胀水平下行的压力;但FOMC也表示,将保留在今年稍晚小幅收紧政策的可能性。
由于海外的不确定因素的加重……委员会判断认为,等待是适宜之举。
2008年,美联储为了刺激经济,将基准利率降至0%-0.25%的历史低点,此后美国利率一直维持在这一水平。2014年10月30日,美联储宣布退出QE(Quantitative Easing),结束了长达6年的量化宽松,这也意味美联储可能选择紧缩政策,进入加息周期。2015年以来,美联储多次释放加息信号,如果美联储通过加息决议,将会是7年来美国首度加息。
根据美联储7月的声明,启动加息需满足两大条件:一是“就业市场进一步改善”,美联储官员预估充分就业时的失业率区间为5%至5.2%;二是“有理由相信中期通胀水平将回到2%的目标”。数据显示,8月份美国的失业率已降至5.1%;但8月核心PCE通胀率仅为1.2%,核心CPI指标为1.83%,均未达到此前的加息要求。此外,也有观点认为就业指标难以乐观,因为隐性失业和非充分就业的数据并未包含在内。
除了内部经济数据不乐观,全球经济增长放缓和近期动荡的金融形势同样影响了美联储的决策。美联储主席耶伦(Janet Yellen)在9月17日的新闻发布会上称,“很长时间以来,我们预期中国在调整经济过程中,将会出现经济放缓。这一趋势并不令人感到意外。现在的问题是,中国是否存在更急速放缓的风险,超过大多数分析人士的预期。”
暂缓加息的消息公布后,美股快速下跌随后反弹,欧元兑美元则大涨1%,刷新三周高位。美国国债收益率则大幅走低。现货黄金价格短线上涨至1130.35美元/盎司,和美联储决议声明发布前相比,跳涨了13美元。
法国巴黎银行的经济学家 Ken Wattret 表示,美联储将利率维持在低位越久,全球市场越有下行风险,而欧洲央行越有可能会推出刺激措施。
不过,不少新兴经济体或许会因为美联储暂缓加息松一口气。信用评级机构穆迪(Moody’s)9月16日表示,大型新兴国家中,巴西、土耳其、俄罗斯、墨西哥和印度尼西亚2015年以来本币兑美元汇率平均贬值17%,巴西更达到29%。一旦美联储加息,这些国家可能面临更严重的资本外流;9月15日,世界银行曾警告,美联储加息可能导致新兴市场资金流入减少45%。
也有观点认为,美联储又一次按兵不动,只会延续投资者们对加息时机的担忧,市场波动可能因此延续至秋末。Wedbush Securities股票交易部门负责人Ian Winer说,“实际上,他们只不过是又为市场增加了一丝不确定性。”Thornburg基金经理Yet Lon Erickson则表示,在低利率停留过久,市场上的资金会对通胀过度敏感。他担心这会导致国债市场的大规模抛售。
本年度还将有两次FOMC会议,分别将于10月27日至28日和12月15日至16日举行。最新公布的预估结果显示,在19位美联储决策人士中,有13位预测2015年至少会加息一次。