外界對小米估價高達1000億美元，或成阿里巴巴之後全球最大IPO，小米的能量在哪裏，還是外界估計過於熱捧？
小米創始人雷軍同日發表的公開信中指將會「永遠堅持硬件綜合淨利率不超過5%」，低硬件利率依靠軟件和互聯網服務盈利，這樣的盈利模式對小米來說可行嗎？
你用過小米的產品嗎？小米科技是對科技產品公司盈利方式的創新，還是外界過高看好的假象？你怎麼看？
5月3日，科技公司小米正式向香港證券交易所遞交首次公開募股（IPO）招股申請書，成為港交所「同股不同權」的第一股。同時，由於外界對其估價高達1000億美元，因而被視作可能是自阿里巴巴之後全球最大IPO。而小米創始人雷軍同日發表的公開信中更指將會「永遠堅持硬件綜合淨利率不超過5%」，小米經營模式成為同時成為人們關注的焦點。
接近小米高層人士對財新表示，依照運營性淨利潤54億人民幣、年複合增長60%、60倍市盈率計算，小米IPO定價應該會在700億至800億美元之間，上市後大概了衝擊到1000億美元。而外界對其估價則多在700-1000億美元。
與此同時，小米的上市會成為香港首個「同股不同權」案例，並可能會成為港股史上最大IPO和全球估值最高的獨角獸企業（成立不到10 年但估值10億美元以上的科技創業公司）。此外，若IPO確如外界預料，創始人雷軍也會成為中國除馬化騰、馬雲和李嘉誠外第四大富豪。
「同股不同權」是指流通股與非流通股的股東權利事實上不平等，非流通股股東往往在公司中擁有控股地位，即管理層可掌握少量股份但擁有經營主導權。Facebook、Google母公司等不少科技公司採取這種方式進行上市。
據招股書顯示，小米2015年至2017年的營收分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元人民幣，智慧手機的銷售收入佔比重較大，佔比高達70%。招股文件中稱，小米此後將用30%的募集資金用於研發智能手機、智能電視、智能音箱、筆記本電腦等核心科技產品；30%用於擴大投資和物聯網產業鏈；30%用於全球擴張；剩餘10%則用作營運。
同日，小米公司創始人雷軍發表公開信，其中承諾稱自2018年起，小米每年硬件業務的綜合淨利率不超過5%，「如有超出部份，我們都將回饋給用戶。」並表示小米不是單純的硬件公司，二十創新驅動的互聯網公司，「始終堅持做『感動人心、價格厚道』的好產品」。
事實上，小米的支持者們也普遍對此經營模式表示讚賞。他們認為，所為「互聯網思維」就是基礎服務免費或低價，增值服務收費。硬件利率低，意味著公司經營主要從軟件和互聯網服務中謀利。而低價位的硬件設施，也會拉低同類產品的價格，讓消費者購得相對便宜的商品。
然而與此同時，小米的產品卻此前多次被指抄襲。主管蘋果設計的高級副總裁 Jony Ive曾怒斥小米的多項產品設計抄襲「是偷盜，是懶惰。」小米過去的包括電視盒子、手機、路由器、平板電腦、移動充等多種科技產品被指設計與蘋果雷同。
另外，《華爾街日報》指出，小米去年手機銷售量看似大增，但有大量來自印度、俄羅斯等市場，中國大陸內部市場被華為等擠壓，而從全球看，只有三星(Samsung)和蘋果(Apple)這樣的高端手機商才能帶來穩定高回報。Counterpoint Research的行業分析師稱，Samsung和Apple合計佔據了智能手機行業逾八成的利潤。認為小米目前的實力尚單薄。
小米科技是對科技產品公司盈利方式的創新，還是外界過高看好的假象？