「巴拿馬文件洩密」以來，引起的波瀾實在不少。冰島總理貢勞格松（Sigmundur David Gunnlaugsson）被迫下台，成為首位受影響的政治人物。上任不久的國際足協主席恩芬天奴（Gianni Infantino），亦被文件披露他任職歐洲足協期間，涉嫌炒賣賽事轉播權，令飽受貪污醜聞困擾的國際足協雪上加霜。還有俄羅斯、中國和英國等地領導人和其他政商名人，影響之廣實在難以想像。
有趣的是，事件造成的衝擊並非一次性。洩露文件的數量非常龐大，達1150萬份，若以記憶容量計是2.6TB，遠遠超過以往所有洩密事件。據報國際調查記者同盟（ICIJ）仍在研究該批文件，可以預料事件將繼續發酵，隨時再有政商名人遭「爆料」。
於跨國銀行而言，事件可謂另一場惡夢：滙豐銀行被指協助富商及有政治聯繫的客戶成立離岸公司，據報超過2300間，約佔巴拿馬文件總數的15%。近年滙豐屢遭歐美監管當局調查和處罰，投資者早已成為驚弓之鳥。是次文件曝光，市場憂慮將引起新一輪調查，當天股價因而受壓，以收市價計下跌了2.5%。其他銀行如瑞信和瑞銀也面對相同指控，據報兩間銀行各自協助近1100間離岸公司註冊，受消息拖累，股價分別下跌4.4%和3.5%。
保障私隱何錯之有？
最近在VOX網站看到一篇有趣文章，簡單地以「豬仔錢罌」（小豬撲滿）解釋巴拿馬文件洩密的原由和影響——你將零用錢儲在錢罌，可恨的是，母親經常查看錢罌，以了解你的儲錢習慣。雖然你抗議，但母親沒有理會。聰明的你想出方法避開母親監察，就是多買一個豬仔錢罌，秘密地擺放在好友Johnny家裏。朋友都覺得這個主意不錯，紛紛仿傚，結果Johnny的家變成錢罌貨倉。有一天，Johnny母親發現了這批錢罌，幾經盤問，Johnny說出情由。母親聽後幾乎瘋掉，一怒之下告訴Johnny所有朋友的父母。
套用在目前情況，洩密事件令私穩得不到保護，正如你和一眾朋友不欲父母檢查錢罌一樣。
或許你會問，孩子們一心只想保護私穩，何錯之有？當然，正如涉事律師樓創辦人馮賽卡所言，私穩是基本人權。可是，當中有些朋友的錢來歷有問題，如Michael是從其母銀包偷取的，Jacob更偷竊別人的午飯錢。他們為免家長發現，所以收藏在Johnny家中，這才是問題所在。
離岸公司合法普遍
那麼，正常人為何需開設離岸公司？既然有東西不見得光，必定是壞事吧？這樣說就錯了。首先，開設離岸公司完全合法，而且有很多好處。例如，不需如香港公司般，每年向公司註冊處呈交年報，也不需每年為賬目核數。此外，這些公司的私穩保障程度極高，以巴拿馬公司為例，公眾不能查閱股東資料。再者，離岸公司熱門地如巴拿馬、英屬處女群島、開曼群島和百慕達，沒有外匯管制。只要公司沒有實際運作，或者在當地沒有實質業務，一般不需報稅和繳納當地任何稅項，因此特別適合投資移民和遺產繼承安排。
舉個例子，如以離岸公司名義買入一批資產，當需要轉移資產時，只要辦理股票轉戶手續就成，不用每件資產做轉移，既省時又方便，而且手續成本較低，也不用在當地繳納任何稅款。
其實以離岸公司控股上市很普遍，例如早年中國企業欲直接來港上市，須面對重重關卡和限制，所以不少中國企業選擇開設離岸公司，然後將中國資產注入後在港上市。此外，其他公司因種種考慮如需要遷冊，離岸公司往往是首選。
在恆生指數成分股當中，也可發現離岸公司的蹤影。例如於開曼群島註冊的成分股包括長和、中國旺旺、康師傅控股和騰訊控股；於百慕達註冊的包括昆侖能源和利豐。
另外，航運業在營運方面也不時用到離岸公司。為方便營運，每艘船隻皆由一間離岸公司持有。特別是巴拿馬，若船隻在當地註冊，能獲得不少行政上的優惠。若然離岸公司是巴拿馬公司，註冊費用更可獲一定程度減免。因此，不少航運都會選擇在當地開立離岸公司持有船隻。
銀行開戶及借貸困難
雖然好處多多，但壞處也不少，開設銀行戶口就是一例。由於銀行須嚴格遵守「know your customer」的相關規定，離岸公司想在香港開設銀行戶口，早年需要提供大量文件，以證明誰是公司的最終收益人，近年更索性拒絕開戶申請。目前銀行對客戶開戶申請要求愈來愈嚴格，不要說離岸公司，就算是香港公司，若無實質註冊地址，要在銀行開戶比登天困難。即使最後成功開戶，但由於離岸公司多沒有實際業務，要取得借貸也並不容易。
此外，若發生法律糾紛如股東內訌，一切需交由當地律師代辦，因地理位置偏遠和語言差異關係，法律費用自然高昂。還有一點，正常人一般不願意與離岸公司做生意，因此考慮開設離岸公司時，須小心衡量好壞。
綜合而言，離岸公司本身是一項有用工具，對社會帶來好壞全視乎如何使用。正如比特幣（Bitcoin），其理念是減低交易費用，為有需要人士帶來方便，但同時為犯罪分子提供隱身機會。
衝擊專業服務行業？
這次巴拿馬文件風波，香港成為事件焦點，皆因涉及的香港中介機構多達2212間，位列全球榜首。反觀第二位英國和第三位瑞士，分別只有1924間和1223間。這些中介機構包括銀行、會計師行和律師事務所等。此外，按活躍客戶的所在地分類，香港也是第一位，在文件提到的20多萬間離岸公司中，與香港相關的合共3.76萬間。
從上述統計可見，香港的「離岸公司」生意甚為活躍。特別是一眾中介，是香港四大支柱產業之一的專業服務業的重要組成部分。雖然沒有整個行業的人數統計，但按職業訓練局出版的《2015年會計業人力調查報告》，全港約有10.3萬位會計從業員。單是會計界已經這麼多，由此反映專業服務業從業人數之龐大。
因此不少評論認為，是次事件對專業服務業將帶來沉重打擊。特別是自回歸以來，香港與內地的經貿往來愈來愈頻繁。正如特首梁振英所言，香港是內地的「萬能插蘇」（萬用插座），協助內地企業面向國際。巴拿馬文件指出，不少內地政商名人皆開設離岸公司，相信大部分為香港中介經手。評論多認為，假若香港這一块離岸公司生意斷裂，勢必衝擊專業服務業，甚至金融業的生計，因為這兩個產業於2014年的增加值分別佔本地GDP的12.4%和16.6%，無可避免影響香港經濟。
開設香港公司誘因較大
不過，個人認為事件對業界影響仍然有限。首先，自2006年開始香港取消遺產稅以來，港人開設離岸公司的意欲已經大減。至於內地客戶，沒有錯，早年的確需求殷切。可是，隨着離岸公司開立銀行賬戶轉趨困難，內地客戶開設離岸公司的需求早已今非昔比。
更重要的是，開設香港公司的誘因比離岸公司更大。特別是香港簡化公司註冊程序後，手續簡便而且快捷。於內地客戶而言，香港地理位置靠近，而且沒有多大語言隔膜，加上開立銀行戶口較離岸公司容易，成立香港公司是他們首選。再者，由於內地早年經濟起飛，不少海外企業欲分一杯羮，但基於內地資金流動限制和種種原因，如資訊缺乏自由和稅率高企，海外企業普遍會在香港設立地區總部，直接帶動香港公司這門生意。
按香港統計處的資料，於2015年6月，香港共有7904間地區總部、辦事處和駐港公司，按年增幅達4.2%，是歷年最高。這些公司來自世界各地，美國最多佔1368間，其餘依次為日本1358間，中國1091間，英國631間和台灣413間。
另外，按香港貿發局的資料，香港的直接外來投資於2014年底估計有14880億美元，從稅務天堂轉移回來的逾50％，內地佔30%，其他還包括美國和新加坡分別各佔3%。以上數據顯示出，海外企業通過在香港成立公司進入中國市場，內地企業則成立香港公司作跳板以便利海外發展。
或許有人質疑，香港公司的股東和董事資料可供公眾查閱，保密程度不及離岸公司。此說沒有錯，但由於香港公司不用呈報最終收益人是誰，只要找個信靠的人再加一紙信託合約，任憑誰也查不出最終收益人。這種信託安排同樣做到保密效果。
離岸公司生意走下坡
隨着國際致力打擊洗黑錢活動，離岸公司這門生意其實已愈見艱難。巴拿馬洩密事件發生後，歐盟已警告，若巴拿馬拒絕改變，將受到歐盟制裁。然而，巴拿馬政府已表明願意合作，並宣布成立專家委員會，去探討如何改善離岸金融業透明度。
其實離岸公司生意早已走下坡，根據一個網站的統計，由涉事律師樓成立的離岸公司數目於近10年開始持續下跌，如2005年有13287間，到了2015年僅得4341間，跌幅達67%。雖然統計未能全面反映全球離岸公司實況，但該律師行是世界最大離岸金融服務提供者之一，有一定程度代表性。
於香港而言，離岸公司生意早已是明日黃花，並以開設香港公司生意取而代之。雖然未做過正式統計，但問了幾位香港會計師同行，不約而同表示近年已很少為客戶開設離岸公司，成立香港公司卻愈來愈多，而且競爭激烈。
例如目前要成立一間香港公司，未計人力、印章和文件等成本，連商業登記費至少要2000元，但就曾見過有會計公司以幾百元甚至低至一元作招徠。這門生意競爭多大，可想而知。這也解釋了，為何近年香港公司的數量年年攀升——《新公司條例》未於2014年生效前，2008年新註冊的公司數目只有98645間，到了2013年（即新例前一年），新註冊公司數目已增至174031間。短短五年間急升76%。
損國際金融中心聲譽
雖然事件對產業鏈的影響輕微，但香港國際金融中心的聲譽肯定因而受損。香港之所以能得此美譽，除了因為資金進出自由和法律體制建全外，專業服務業界提供的優質服務也是重要一環。可是，國際間着力打擊洗黑錢活動，離岸公司已經是敏感詞，不論哪個地方都不希望與此沾上關係。巴拿馬文件卻直指香港是離岸公司最大的中介，聲譽又如何不受影響？
其實世界各地監管機構早已對香港虎視眈眈，特別是香港奉行簡單低稅制，被認定是「避稅港」。例如去年6月，歐盟便將香港列入「不合作稅務管轄區」黑名單。香港經過一番爭取，好不容易於去年10月才從黑名單中除名。要知道一旦被列入黑名單，香港企業在歐盟做生意將十分不利，如當地稅務機構會要求港企預繳稅款。另外，也會影響歐洲企業來港投資的意欲，因它們生怕引起歐盟當局注意而惹麻煩。現在巴拿馬文件這麼一鬧，香港會否重登黑名單，實在是未知之數。
有趣的是，自事件發生以來，香港政府好像沒事人一般，到目前為止仍未見有官員出來捍衛香港聲譽。莫非巴拿馬文件已成為香港的敏感詞？香港號稱國際金融中心，聲譽尤關重要，一旦沾上「避稅港」或「洗錢聖地」等污名，要洗脫就很困難。
（Bittermelon，香港會計師及報刊和媒體專欄作者）