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日本去年第四季度經濟萎縮1.4%,安倍經濟學將走向終結?


日本經濟第四季度GDP下滑1.4%。攝:Thomas Peter/REUTERS

日本首相安倍晉三促進經濟增長的措施不斷加碼,但日本經濟表現卻依然不盡人意。2月15日,日本公布了2015年第四季度國民生產總值(GDP),折合成年率下跌1.4%。其中,私人消費部分環比下跌0.8%,成為經濟不振的主要原因。此前,華爾街日報調查的經濟學家曾預計日本第四季度GDP萎縮1.2%,但公布的經濟數據顯然比預期要更差。

但投資者預期似乎並未受到太大影響,截至15日收盤,日經225指數上漲達7.16%。

消費低迷成經濟下滑主因

三井住友信託的經濟學家Genzo Kimura認為,「(經濟增長的)積極貢獻來自旅遊業和參與2020年奧運會基礎設施工程的建築公司,但這一因素被低迷的消費抵消。」

而直接造成消費不振的原因則是多年未增長的工資水平。1997年至今,日本的工資增長不超過1%。Genzo Kimura表示,「物價與低收入之間的鴻溝不斷擴大,削弱了日本家庭的購買力。我們正面臨經濟瓶頸。」

經濟分析公司 Japan Macro Advisors的經濟學家Takuji Okubo認為,公司管理層不願增長工資合乎情理,「公司管理層對長期的經濟展望普遍悲觀,他們認為安倍經濟學將結束,而日本將回到通貨緊縮。中長期來看他們沒有提升工資或者僱用新人的原因。」

部分經濟學家分析,去年第四季度家庭消費疲軟可能是由於反常的溫暖天氣令冬季用品的銷售下滑。不過,明治安田保險的首席經濟學家Yuichi Kodama認為,即使刨掉季節性因素,消費也非常疲軟,他說:「由於日元升值對投資和出口的削弱,以及私人消費的疲軟,日本經濟的下滑風險很有可能增長。」

刺激措施未能扭轉貨幣升值

為兌現通脹2%的承諾,1月29日,日本央行出乎市場意料地宣布將採取-0.1%的負利率。然而,日本央行的刺激措施似乎並未奏效,其他經濟體的疲軟反而導致日元進一步升值,走強的日元讓以出口和商業投資為增長引擎的日本經濟處境更為艱難。

2015年第四季度,日本出口環比下滑0.9%,進口環比下滑1.4%,儘管海外需求對GDP增長仍貢獻了0.1%,但並未起到預期的提振效果。

富士通研究所的首席經濟學家Martin Shulz同樣不看好安倍經濟學,他認為「日本沒有增長引擎」、「日本央行所做的也許對一個年輕的經濟體有效,但它對一個老邁的經濟體是無用的。政府推動公司投資,但它們不會在日本投資,而會去海外投資。」

刺激措施見效非一朝一夕?

不過,Martin Shulz也認為不必過分解讀經濟出現負增長,「因為日本經濟處於良好的形態並將持續獲得政策支持。經濟表現確實惡化了,但這與全球趨勢是一致的。」

日本經濟研究中心(Japan Center for Economic Research)對38位經濟學家的調查也顯示, 他們對2016年前三個月日本經濟增長的預期為1.44%。

0.4 %
相比2014年的零增長,2015日本經濟全年經濟增長0.4%。

安倍經濟學(Abenomics)

安倍經濟學(Abenomics)是指日本第96任首相安倍晉三2012年底上台後加速實施的一系列刺激經濟政策,最引人注目的就是寬松貨幣政策,日元匯率開始加速貶值。安倍經濟學的基本原理是,通過向市場大量注入資金,造成通貨膨脹率增加,日元貶值,出口增加,物價上漲,企業收益增長,員工收入也隨之增加,最終擺脫通貨緊縮,實現日本經濟增長。「安倍經濟學」這一系列政策由所謂的「三支利箭」組成。其一是寬松的貨幣政策。其二,大規模的財政刺激政策。其三是包括《跨太平洋戰略經濟夥伴協定》(TPP)、放鬆管制和促進創新等在內的一攬子增長戰略。(資料來自MBA智庫百科)

來源:金融時報BBC華爾街日報

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