日報

人民幣延續暴跌趨勢,匯差再破紀錄

刊登於 2016-01-06

人民幣1月6日再度大幅貶值。

1月6日開盤後,在岸與離岸人民幣再呈暴跌之勢。截至下午4點半,美元兑人民幣報6.5617,貶幅達0.71%;相比昨日,官方公布的人民幣兑美元中間價貶值115個基點,創下2011年4月以來新低。

離岸人民幣匯率同樣暴跌700點,逼近6.72關口。這一匯率不僅突破2009年人民幣離岸市場建立以來的最低匯率,離岸與在岸人民幣的匯差也達到破紀錄的1600點,充分反映離岸市場對人民幣的貶值預期。

2015年8月,中國央行將人民幣兑美元匯率中間價一次性下調1.86%,並宣布完善人民幣中間價機制。為順利被納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子,之後幾月,央行還推出多項加速人民幣市場化的措施。不過,由於人民幣普遍被外界認為高估,過去幾月人民幣的貶值趨勢一直延續。截至2015年12月31日,人民幣兑美元匯率相比1年前已貶值4.5%。

花旗銀行駐香港策略師 Ken Peng 表示,「毫無疑問中國希望實現市場自由化,但是在這樣一個時機,市場自由化很難有序進行。」

中國央行談到有序貶值,但這是有成本的,天下沒有免費的午餐。中國央行需要耗費外匯存底來控制現匯匯率。

加州大學聖迭戈分校經濟政治學教授Victor Shih

1月6日公布的2015年12月財新中國服務業 PMI 錄得50.2,創下2005年11月本項調查開始以來的第二低值;而1月3日公布的財新12月中國製造業 PMI 終值為48.2,已是連續第10個月萎縮。貨幣貶值和經濟增速放緩的恐慌,加速了中國過去一年的資本外流。根據國際金融協會(IIF)的報告,2015年中國資本外流規模可能達到破紀錄的5000億美元。

為防止資本進一步外流,遏制人民幣的貶值趨勢,央行不得不持續售賣美元。中國政府並未對外披露外匯存底的具體組成,但3.4萬億美元外匯存底還能維持多久,已越來越受到關注。

不過,投行高盛周二發布的報告指出,國際油價下跌可能將中國的貿易順差提高到3600億美元,這一數值與金融危機前相當。貿易順差提高將意味着更多外匯儲備,這讓中國政府有更多外儲用於吸收外流資金。高盛由此判斷,人民幣進一步貶值的空間有限。

2 %
中國政府允許人民幣在中間價上下2%的範圍內波動。

聲音

我很失望他們繼續使用這類量化控制(售賣外儲維持匯率)。這些措施將事與願違。

瑞士銀行財富管理部門新興市場投資主管 Jorge Mariscal

人民幣下跌(這一現象)被放大了。我沒看到今年內這一趨勢(人民幣貶值)有什麼大的偏離。正如中國經濟,人民幣只是在經歷軟著陸。

耶魯大學高級研究員、前摩根士丹利亞洲區非執行主席 Stephen Roach

人民幣匯率中間價

人民幣匯率中間價是指中國央行在每個工作日閉市後,公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣的收盤價,作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價。它是即期銀行間外匯交易市場和銀行掛牌匯價的最重要參考指標。這一制度從2005年7月21日開始實施。人民幣匯率中間價等於最高時價位和最低時價位的平均數。(資料來自MBA智庫)

來源:華爾街日報南華早報財新網信報

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