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離岸人民幣跌破5年新低,央行暫停部分跨境人民幣交易


人民幣。攝:林亦非/端傳媒

2015年即將結束,但人民幣貶值的趨勢在年末並未得以遏制。中國銀行間外匯交易中心形成的在岸人民幣匯率(CNY)和國際投資者交易形成的離岸人民幣匯率(CNH)不僅雙雙下跌,離岸人民幣兌美元更在12月30日一度跌至6.61,創下5年新低,在岸人民幣匯率與離岸人民幣匯率價差也超過1100點。

不過,進入倫敦交易時間(即北京時間下午4點半到翌日零點半)後不久,離案人民幣匯率再快速拉升500點,兩地匯差也快速縮減到900點以下。12月24日,中國央行宣布延長在岸人民幣交易時段,收市時間由下午4點半延長至晚上11點半。為避免夜間交易時段出現較大波動,央行仍以下午4時半成交價作為收市價,作為第二天的人民幣開市中間價的參考。

12月31日,在岸與離岸人民幣匯率繼續下跌,在岸人民幣匯率在12月31日收盤時貶至6.4941。與一年前相比,在岸人民幣全年已貶值4.5%。

根據路透社的報導,目前中國央行已通知至少兩間外資銀行,要求其暫停跨境人民幣購售業務。知情人士稱業務暫停自12月29日生效直至明年3月底。瑞穗銀行駐香港策略師張建泰表示,中國央行此舉意味著銀行將無法進行在岸和離岸市場之間的套利交易。但由於跨境資金流動有助於縮小差距,此舉或許會適得其反,導致匯差進一步擴大。

為防止跨境套利,中國央行此前還曾將部分外資行人民幣即期購售匯業務的手續費提高到0.3%。新規出台前,相應手續費僅在0.001% - 0.002%之間。

這應是穩定匯率的階段性手段,同時在加速境內市場建設,這得(把交易)引到上海來。

一位匿名的外資行高管

有分析甚至揣測,離岸人民幣在12月30日晚間急漲「有可能」源於央行干預。道明證券新興市場策略師 Sacha Tihanyi 則對此存疑,稱:「他們肯定不希望給市場留下可預測的跡象。保證自己的不可預測性,才能最大限度的提高對市場的影響。」

過去一年,中國政府一直在推動人民幣匯率市場化。8月11日,中國央行宣布完善人民幣中間價形成機制,並在三日內貶值4.7%。9月30日,中國央行宣布放寬三類境外央行類機構進入銀行間外匯市場。10月8日,中國央行宣布採納 IMF 數據公布特殊標準(SDDS);同日,醖釀多時的人民幣跨境支付系統(CIPS)一期正式上線。11月30日,人民幣被歷史性地納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子,成為全球主要儲備貨幣。

930 億美元
離岸人民幣市場中,香港的人民幣日均交易量達930億美元,在全球離岸市場中規模最大。

離岸人民幣

離岸人民幣(CNH)是中國大陸以外的投資者可接觸到的人民幣,由香港金融管理局與中國人民銀行管理。與之相對的概念是在岸人民幣(CNY)。中國人民銀行於2003年11月起率先在香港提供人民幣清算業務。離岸人民幣匯率與在岸人民幣匯率可能會出現短期的分歧,但在長期而言,兩者保持相關。(資料來源 MBA 智庫)

來源:財新網南華早報路透社

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