端聞

中國允許養老金入市,未挽救股市暴跌


8月23日,中國正式允許養老金入市。攝: Stringer/REUTERS
8月23日,中國正式允許養老金入市。攝: Stringer/REUTERS

8月23日,中國國務院公布《基本養老保險基金投資管理辦法》(下稱《辦法》),即日生效,正式允許養老金入市。《辦法》規定養老金目前只能在中國境內投資,而投資股票、股票基金、混合基金與股票型養老金產品的比例合計不得高於養老基金資產淨值的30%,若以養老金參與股指期貨或國債期貨交易,只能以套期保值為目的。養老金入市的消息在市場上流傳已久,有分析指國務院選擇在周日出台,可能是為了提振一度跌到3379點的股市。但8月24日開盤後滬深兩市仍然暴跌,滬指收盤時跌幅達8.49%,創下8年來單日最大跌幅;而深指也跌幅也達7.83%。

養老基金投資應當堅持市場化、多元化、專業化的原則,確保資產安全,實現保值增值。

中國《基本養老保險基金投資管理辦法》

據人社部統計,2014年全國城鎮職工養老保險基金和全國城鄉居民基本養老保險基金兩項的累計結餘約為3.5萬億元人民幣。國泰君安宏觀分析師任澤平指出,在這3.5萬億元中扣除預留的支付資金,剩下可投資的資金約有2萬多億元,按照《辦法》規定的30%投資上限計算,最多有6000億資金可以進入中國資本市場。而據媒體報導,預計將負責養老金投資運營的全國社保基金理事會在2014年投資收益近11.7%,遠遠高於同期的通貨膨脹率,相信有足夠資質投資管理養老金。

《辦法》還規定養老資金託付投資的託付人為省、自治區、直轄市人民政府,因此養老金需要先以省級為單位開始統籌上報。但中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文指,中國養老金的統籌實際上很多是由市級、區縣級政府管理,因此在現階段,僅完成各地養老金的最終上報就需要不少時間。

投資業界普遍認為養老金入市對股市短期提振作用不大。國泰君安、安信證券、申銀萬國都認為養老金入市將長期利好股市,主要作用是完善投資者結構,提高資本市場穩定性。由於養老金入市存在一定風險,此前也引起不少爭議。但有分析指,美國、日本、巴西等國早已實行養老金入市,為平衡通貨膨脹,養老金有必要通過投資增值。上海金融與法律研究院研究員聶日明建議,中國養老金投資應該借鑑美國各行業、各基金管理相對獨立的經驗,不應將所有養老金全部委託給單一的全國社保基金管理。

1.3
中國預計可進入資本市場的養老金,最大理論值為8200億元人民幣,即6000億元全國社保基金加2200億元企業年金基金,約佔中國資本總市值的1.3%。

聲音

從養老金的目的來說,它應該保證未來對基金參與者(即參與職工)的一定資金支付。而這個保證要達到一定標準,比如超過通貨膨脹率等,表明養老金一定要增值。而我們知道,增值的來源只能是投資。

美國對衝基金Zais亞太區總經理郭杰群

現在中央已規定,養老保險資金不允許炒股票、搞房地產,自以爲回報率高,其實風險很大,可能一下子就沒了。我們硬性規定,養老保險金只能買國庫券或存銀行,不能幹別的,幹別的就是違法。相關人員就要被撤職。

前中國國務院總理朱鎔基,1998年3月26日

公衆對於養老金市場化運營存在誤解,投資並不是簡單的「炒股」,而是通過多元化的資產配置,抗擊通脹保值增值,通過委託專業機構並輔以專業化監管來保障資金安全。

清華大學經管學院副院長白重恩

養老金入市

養老金入市就是用基本養老保險基金中的個人帳戶基金進行證券投資,投資領域可包括股票、債券、基金等。企業爲員工設立專門的帳戶,員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養老金帳戶,而企業一般也爲員工繳納一定比例的費用。員工自主選擇證券組合進行投資,收益計入個人帳戶。員工退休時,可以選擇一次性領取、分期領取和轉爲存款等方式使用。(資料來自MBA智庫百科、互動百科)

來源:澎湃新聞信報南華早報中國政府網新浪網中國時報財新網

2017 年 7 月,端傳媒啟動了對深度內容付費的會員機制。在此之前刊發的深度原創報導,都會免費開放,歡迎轉發,也期待你付費支持我們

如果你喜歡,就分享給更多人吧