市场是冷血的，也是零和游戏，有人赚钱，亦有人在赔钱。
我曾是以资产值计算的全球最大型伦敦上市对冲基金Man Investments的地区主管。电脑程式操作顺势而行是旧公司的主打，自己却更善用环球及北美长短仓策略。（Global Long/Short, N American L/S)。投资除了技术分析及基本分析这些基本功外，现在还有每日平仓的高频交易（High frequency trading, HFT) 策略。
在人生上半场，我经历了很“刺激”的光荣战役：90年代中期至末期科网股的浮云上落、2001年911事件、07年美国次按危机、08年雷曼海啸及09年头的“核子寒冬”。如果世界依然存在，再恶劣的环境也不会寸草不生。
世上没有人有预知能力，在超过四分一世纪的投资生涯，我紧记的座右铭是：顺势而行、长短均可、风险控制、量力而为。2008年雷曼海啸曾经令我的一部份操作资金冻结多年，更令我了解到“对家风险”(Counterparty Risks) 不容忽视。
即是说，就算你如“神人”一样的精准，在投资路上每次能够过关斩将，当你的主要经纪（Prime broker,
基金用的机构性经纪）出现问题，你的交易资金（Trading capital) 也会很“险”。
能够在市场上长时间“活着”的操盘人，必然了解控制资金曲线（Equity curve) 向上的重要性。量子基金(Quantum Fund) 创办人索罗斯 (George Soros 1930-) 就是宏观对冲策略的操盘王，在1969到1999年，平均每年回报为34%。即是说，1百万美元“一次过”投资于1969年，经过31年的复式增长（CARR)，投资回报便去到大约87亿美元，这样的回报（扣除所有管理费后的浄回报），是万中无一。但投资也不可能永远不败。2000年，量子基金也出现了第一次日历年负回报，跌了15.5%。大型杠杆式买卖的日子，也变得相对保守。
无论是有形无形资产，投资人的最大忌讳，就是当投资部位从高处滑下的时候，他们思前想后，希望奇迹出现作反弹，最后变得无力招架，一些更不舍得“止血”，最后惨淡出场。
投资就是一埸永久的耐力，需要不停地看，不停地观察，不停地分析，不停地下结论。
在这个专栏里，我会不定期分享《对冲心道3.0》模拟组合供大家参考，这并不构成任何买卖意见，只是希望告诉投资者，如何善用“技巧为本”策略（Skill based strategies) 令资金曲线向上。每个人的决策不一样，希望大家多一点脑震荡，找到自己的操作方式和投资世界。
作为一位身处香港，面向世界的投资人，我也关心香港及世界的地缘政治问题。索罗斯捐款设立的开放社会基金会（Open Society Foundations)， 宣扬以非暴力方式来促进许多国家的民主进程。香港经历了一场灿烂的"雨伞运动"，同样就是希望这个“中国特别行政区”， 根据1984年9月26号的《中英联合声明》依然可以维持一国两制，直至2047年6月30号。香港一旦不稳定，失去公平竞争，沦落到只有“红黑”不义之财占领香港时，这国际大都市便真的失去价值。
除了认识到政治与经济难以分割，我希望大部份看《对冲心道》这一专栏的读者，永远可以怀着一颗谦卑的心，积极面对每一天。中国人普遍有陋习，倾向绝对权力，部分人为了私利走上了不归路。
对投资者而言，真正的投资最高境界，除了追寻“绝对回报”，还需要当面对更大权力时，须坚持每人也是一个世界公民，必须追求公义。
我极力推荐1987 索罗斯写的《金融炼金术》（The Alchemy of Finance) 一书，作为圣诞节的读本之一。老索是读哲学出身的，而宏观对冲策略（Global Macro)，是人为决定 (Discretionary)，很大程度上，与哲学一样博大精深。
往后的日子，我会不定期地谈到模拟组合内的成份股票，增加想像空间。也欢迎读者用面书或电邮联络我，讨论《对冲心道》的操作策略。
（钱志健是资深对冲基金经理，投资经验逾20年。曾任全球大型英国伦敦上市对冲基金地区主管，目前为一间家族资产公司董事局成员，曾撰写金融著作多本，并于2006年组织哈利车队 Ride 4 Hope。）
Email: edwardckchin@outlook.com；Facebook.com/d100runningtherace
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