先有中美贸易战,再有中美科技战,现在更酝酿两国全面的冷战,战线愈拉愈长,引发了评论员、学者专家对各种打击对方手法的无穷想像。“在极端情境下,中国也许会把所有美债全部抛售光”、“按下核弹选项抛售美债”,在网上找新闻资料,类似的豪言壮语多不胜数。
中国手上持有大量美债,有战略需要时可在市场抛售,导致美债价暴跌,利率飙升,信贷紧缩,对美国经济造成巨大打击——绘声绘影的背景解读,是美国入不敷支“挥霍”已久,一直由中国等储蓄率高的国家“救济”。如今负债累累,即将突破与生产总值一比一的历史关口,受制于人,美国在债务问题上难免要受到中国牵制了。
这个说法听来相当合理,但无论从现实操作看,还是从经济原理看,此一绝招根本难以执行。
中国持有美债的趋势
美国总负债约26万亿美元,中国内地拥有其中约1万亿美元。
先谈谈数据,让大家对美债的持有分布有个概念。截至2020年6月,美国总负债约26万亿美元,其中有近10万亿由政府持有,当中大部份为量化宽松下联储局大量买入国债的结果。余下在私人市场流通的16万亿美元国债之中,超过一半由美国本地持有(如退休基金、地方政府),接近7万亿美元在海外投资者手中,而内地就拥有其中约1万亿美元(绝大部份为人民银行持有,不包括香港、澳门)。