最近十几天，比特币成为人们关注的焦点。12月10日，芝加哥期权交易所（CBOE）抢先推出比特币期货（代号：XBT），成为首间推出相关期货的交易所；18日，芝加哥商业交易所（CME）亦推出比特币期货（代号：BTC）。一时间，比特币价格一度涨破20000美元，但随后迅速回落，在12月22日前后一度跌穿11000美元。
今年以来，比特币价格已经上涨逾十倍，但其间也经历了许多起伏。比特币，究竟热潮还是泡沫？
这一周，端传媒为你精心挑选了四篇《华尔街日报》的报导/评论：投资、囤积比特币而迅速致富的亚洲散户；逆各国监管潮流而上、对虚拟货币交易所发牌的日本政府；对热潮已有警惕的多国监管机构、政界人士；蠢蠢欲动的对冲基金及大型金融机构。
全球最大的商品交易所推出比特币期货交易，是否意味着比特币从“江湖”走向“庙堂”，成为“制度化的可交易证券”？对冲基金、大型金融机构一旦“入场”，将推动比特币价格进一步上涨，还是引发急剧回调？
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一、推高比特币价格的亚洲散户
《华尔街日报》报导，多种因素导致亚洲掀起比特币热潮。尤其在中国、韩国等，尽管个人财富近年持续增长，但楼价高昂、股市估值充份之下，利润丰厚的投资机会相对难求。
另有分析指，亚洲人似乎更能接受比特币等虚拟货币概念，尤其是成长在电子商务、流动支付环境下的年轻人。另一种虚拟货币“以太币”的创始人 Vitalik Buterin 就表示，亚洲地区普遍对交易加密货币抱有很大兴趣，此类投资属于年轻人所热衷的新鲜事物。
比特币这样的涨幅在全球市场历史上屈指可数，而亚洲散户是这一涨势背后的推手。感觉上，这一走势是由普通投资者推动的，这些人掌握的金融知识远远比不上专业基金经理。
32岁的 Lee Sang-chul 在韩国釜山经营汽车美容店。他对《华尔街日报》记者表示，去年10月投资1亿韩圆的虚拟货币，成为改变人生的重大转折——成功摆脱早晚在店里劳碌的生活，有约或想提前下班就直接打烊，还雇了两名员工，还能负担一个贵价香奈儿手袋予妻子作结婚周年礼物。他表示，现时目标是尽量囤积比特币。
《华尔街日报》记者又走访香港一个名为 Bitcoin Bubble Bash 的活动，主办方为香港比特币交易平台 BitMEX。近200名参加者包括教师、股票交易员、保险经纪；有人对记者称，他已加倍投钱进去，比特币单边上涨，他正迅速致富。
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尽管外界注意力集中在上周末（指12月10日）美国推出的比特币期货上，但按成交量计算，比特币交易的重心在东方，最开始是在中国，然后今年早些时候转移到日本，而最近韩国成为比特币交易最火爆的地方。
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与金融市场此前出现的狂潮不同，这次是散户首先加入比特币市场狂欢，推动比特币价格在今年上涨1600%。而上世纪90年代末互联网泡沫时期，美国散户是在上涨后期才进入市场的。
节选自《华尔街日报》12月12日报导 The Force Behind Bitcoin’s Meteoric Rise: Millions of Asian Investors
二、逆流而上的“渡边先生”
金融行业内惯以“渡边太太”（Mrs. Watanabe）称呼从事日圆交易的日本家庭主妇、女性散户投资者。德意志银行（Deutsche Bank）分析师认为，目前推动加密货币价格攀升的却是“渡边先生”，即30至40岁的日本男性散户。
今年内，中国、美国、新加坡、韩国等地先后曾加强规管、甚至禁止首次代币发行（ICO），唯独日本逆此潮流。
《华尔街日报》报导，日本政府今年4月签署《支付服务修正法案》，宣布比特币支付合法化，并出台登记制度以管理虚拟货币交易所，制定最低资本要求、对客户账户的隔离措施、对潜在犯罪活动的监控等；9月29日，日本金融厅向比特币交易所巨头 BitFlyer 等11间虚拟货币交易所颁发首批营运许可，并指另有17家营运商正接受审核。
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比特币对日本投资者特别有吸引力。日本是世界第三大经济体，日圆是全球交易量最大的货币之一。技术和外汇交易在日本已经是引人注目的业务，比特币则为投资者提供了合二为一的选择。
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日本监管机构对比特币市场的态度要比中国和其他国家更为友好，这对比特币起到了推动作用。
节选自《华尔街日报》12月15日报导 You Can Thank Mr. Watanabe for Bitcoin’s Explosive Rally
三、蠢蠢欲动金融机构
在散户们狂欢的同时，对冲基金、大型金融机构也已经对比特币蠢蠢欲动。
12月20日，初创比特币衍生品电子市场 LedgerX 发表每日交易记录，显示1名或多名交易者利用看涨期权，押注比特币明年将突破5万美元，交易规模接近100万美元。该期权至明年12月28日到期，届时若比特币价格低于5万美元，这项期权将一文不值，若相反，该期权将赋予持有者以每枚5万美元价格购买275枚比特币的权利。
芝加哥数据公司 HFR 的指数追踪信息显示，目前约有20家基金完全或主要从事加密货币交易，合共资产规模约20亿美元，而 HFR 总裁 Kenneth Heinz 预计，在明年第一季度，参与交易的基金数量可能增加一倍。
对冲基金、大型金融机构一旦“入场”，到底将推动比特币进一步上涨，还是引发急剧回调？
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比特币期货交易的推出以及价格大涨已经促使一些大型公司考虑现在是否应该入市。这些基金看重的是获利机会，无论是通过买入比特币或其他加密货币，还是通过做空这些加密货币。比特币交易本已震荡不定，对冲基金入市可能导致震荡加剧。
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在一些大型投资者看来，芝商所（CME）和 Cboe Global Markets Inc. 推出比特币期货提升了比特币的合法性，尽管到目前为止比特币期货交易量相比现货交易量仍然较小。如果比特币期货风行起来，比特币就会成为制度化的可交易证券，而不仅仅是小众边缘概念。
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一些对冲基金经理在传统投资领域遭受损失之后，对比特币的热情升温。
节选自《华尔街日报》12月20日报导 Big Hedge Funds Want In on Bitcoin
四、比特币会继续飙涨吗？
比特币在亚洲掀起的热潮的同时，各国监管机构、政界人士已有所警惕，并着手加强监管。
《华尔街日报》报导，今年9月，中国下令禁止营运虚拟货币交易所及利用虚拟货币进行融资的首次代币发行（ICO）；12月11日，香港市场监管机构发出警告，称一些未获发牌照的虚拟货币交易所可能非法提供期货及其他与虚拟货币相关的投资产品。
今年9月，韩国金融服务委员会（FSC）已宣布，将禁止以所有形式进行的虚拟货币集资活动。FSC 指，虚拟货币交易必须受到严格监管，因此禁止任何形式的 ICO，并强调会继续监督市场，以决定有否必要补充其他规定。11月，韩国总理李洛渊更警告，若放任事态发展，可能产生严重的价值扭曲和病态现象。
虽然面临多国政府的打击，但一些比特币倡导者认为，比特币的各种优势将使部分全球商业活动最终以其结算，且由于最终只会发行2100万枚比特币，杜绝了比特币被贬值的可能，令其价格或按目前基础翻倍。但专栏作者 Aaron Back 并不同意这种观点，他近日在《华尔街日报》撰文，指出这种倡导观点所存在的两大漏洞。
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虽然支撑比特币的区块链技术通过消除中间环节有可能使得交易更加顺畅无阻，但按照目前的设计，比特币无法兑现这种期望。处理比特币交易所需的巨大计算能力正在造成结算延迟和大量电力消耗，有时还导致交易费用高企。
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尽管比特币供应规模有上限，但与之竞争的各种加密货币的总供应量是无限的。希望解决比特币所存在的一些问题的竞争性货币已开始抢占市场份额，其中包括比特币现金（Bitcoin Cash）和莱特币（litecoin）。比特币现金由比特币圈内一个持不同意见的派别创造，这个派别希望实现更快的处理速度；莱特币对挖矿者使用另外一种更简单、对计算能力要求更低的算法。
节选自《华尔街日报》12月12日评论 The Flawed Bull Case for Bitcoin