最新动态
美国财政部通过限制税收倒置（Tax Inversion）后，医药巨头辉瑞公司（Pfizer）决定终止与爱尔兰药厂爱力根（Allergan）的合并计划，预计辉瑞将为终止合约向爱力根支付4亿美元。
去年11月，辉瑞公司宣布与爱尔兰药厂爱力根实现合并。若交易顺利，合并后的公司可成为全球最大的制药企业，整笔交易的价值则达到1600亿美元。不过，这笔由“小鱼吃大鱼”方式进行的反向合并在当时已引发讨论。由于美国的公司税税率为35%，而爱尔兰的公司税率仅为13.5%。此前就有分析指出，这笔并购是为了帮助辉瑞避税。
4月4日，美国财政部限制海外避税的新规定，对美国公司透过税收倒置（Tax Inversion）和收益剥离等方式避税作出限制。受此新规影响，爱力根股价在4月4日、5日分别下跌22％和15％。
较早前报导：美国新规限税收倒置，辉瑞收购案首当其冲
4月4日，美国财政部推出关于美国公司海外迁册的新规定，以限制公司透过税收倒置（Tax Inversion）及收益剥离等方式避税。财政部官员称，新规将对4月4日后完成的交易有效。
美国经济发展委员会的首席执行长 Steve Odland 认为，新规出台主要针对的正是去年11月宣布与爱力根（Allergan）合并的医药巨头辉瑞公司（Pfizer）。
我们正在评估财政部今天宣布的规定。在完成评估前，我们不会怀疑潜在的影响。
税收倒置是指企业通过由高税率国家迁往低税率国家实现避税。不少美国公司会透过“小鱼吃大鱼”的海外并购，名义上将公司注册地改为税率更低的海外国家，但实际的运作仍主要维持在本地。
包括希拉里（Hillary Clinton）和特朗普（Donald Trump）在内的美国多位总统参选人均对此现象发出批评，桑德斯（Bernie Sanders）甚至直接呼吁美国总统奥巴马禁止辉瑞与爱力根的合并交易。
根据新规，合并交易前三年内购买的美国公司不得计为外国公司资产。此外，若美国公司股东在合并后公司持股超过60%，通过并购交易获得的一些经济利益将受到限制；超过80%，则合并后公司仍将以美国公司标准征税。
新规还将打击通过收益剥离来避税的做法。以往，税收倒置公司可将公司利润留存在海外，再由海外母公司贷款给美国子公司。由于美国子公司收益中有部分需要用来偿还贷款的利息，公司可以在扣除这部分利息支出后，再按美国公司税的税率缴纳税款。这类操作下，一方面可以节省在美国本地的纳款金额，另一方面也可使公司尽量在低税率的国家报税。
去年11月，辉瑞公司宣布将与爱尔兰药厂爱力根实现合并。在这起以小吞大的反向合并中，爱力根股东每股将可换得新公司11.3股，辉瑞股东每股则换得新公司1股，整笔交易的价值超过1600亿美元，成为史上第二大并购案和规模最大的税收倒置并购案。这笔交易也因此引来广泛讨论。
新政策公布后，爱力根股价骤跌22%。根据路透社的消息，目前辉瑞公司倾向于放弃这次并购。
声音
从股票交易的状况判断，市场已经认为这笔交易接近死亡。