2021年的中國科技企業：擔心美國「資本主義制裁」，更怕中國「社會主義鐵拳」

從海淀到亦莊

我有一個朋友，在美國管理着一個重倉中國互聯網企業股票的小基金，年初就開始睡不着覺。掙扎到了年底，終於還是選擇「忘記交易密碼」出門去歐洲滑雪。但據說向下滑行時，比較容易想到股票，在度假村裏還是會心痛。

對於中國科技企業，準確來說是中國互聯網企業來說，2021都是一個非常糟糕的年份。2020年末市值最大的五家中國科技公司，騰訊今年至今跌了19%，阿里巴巴跌46%，美團跌16%，拼多多跌63%，京東跌10%。如果你像許多券商分析師在今年年初，以及在任何年份都會預測的那樣，「堅持看好科技板塊」，並買入了一個全部由中國互聯網公司股票組成的指數基金（比如這個），那麼你2021年的投資收益大約是負40%。

「哎，你說滴滴為啥要跑到美國上市呢？」在北京，一個滴滴司機這樣問我。我不確定是不是應該和他討論資本市場、估值，以及在美國上市究竟意味着什麼。從東邊的國貿到南邊的亦莊，有不短的車程可以讓我組織思路。雖然我們最終並沒有就資本市場問題展開深入的討論，但我們都注意到了市容頗具郊區感的亦莊人氣在快速上升——這裏是各個半導體「大廠」在中國北方的基地。中國頂級的投資人大多在東三環的國貿商業區辦公。而中國頂級的互聯網企業的北京辦公室往往都在西北的海淀區。在政策指揮棒下，嗅覺敏鋭的投資人（我的那位朋友除外）在過去的一年裏紛紛掉頭，前赴後繼從海淀改為奔向亦莊。