当地时间8月1日,电动汽车厂商特斯拉(Tesla)宣布,收购太阳能公司 SolarCity 的计划已获得后者董事会批准。这宗交易中 SolarCity 的估值为26亿美元,低于6月21日披露的报价。不过,这依然是迄今为止清洁能源领域规模最大的一笔并购交易。
特斯拉在7月20日提出的下个十年规划中,第一条就是要开发具有储电功能的太阳能系统。特斯拉创始人马斯克(Elon Musk)当时强调,特斯拉必须和 SolarCity 合作才能打造这个系统。
特斯拉计划以全股票交易方式吞并 SolarCity, SolarCity 股东可用每股 SolarCity 普通股换得0.11股特斯拉普通股。根据特斯拉上周五的收盘价,这意味着 SolarCity 普通股的估值为每股25.37美元。相较6月21日 SolarCity 21.19美元的收盘价,特斯拉对SolarCity的估值溢价为19.73%。这宗收购案预计在今年第四季度完成。根据双方协议,9月14日之前,SolarCity 依然可以征求竞争性收购报价。
受并购消息影响,SolarCity 盘前股价大涨7.4%至每股28.68美元;特斯拉股价则微跌0.1%到每股234.50美元。
SolarCity 由特斯拉创始人马斯克与两位表兄弟共同创立,马斯克不仅是两间公司的创始人和最大股东,也担任 SolarCity 的董事长。公开资料显示,马斯克持有 SolarCity 22.2%的股份和特斯拉21.3%的股份。马斯克在周一的声明中表示自己并未插手董事会决定,这宗交易是由SolarCity 董事会中独立且没有利害关系的成员组成的特别委员会评估 。
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6月21日提出收购时马斯克曾表示,特斯拉在设计、能源和生产方面的经验有助于太阳能电池技术的创新。另一方面,SolarCity庞大的销售网络和与之配套的客户金融产品同样会令特斯拉受益。马斯克声称,合并后第一年新公司将节省超过1.5亿美元的成本。今年第一季度,SolarCity 用于吸引新顾客的开支上涨了80%,成本占比甚至超过安装家用太阳能系统的30%。
行业发展前景同样是马斯克的考虑因素,此前他曾表示,两间公司合并后,顾客可以轻易选择将汽车由电池驱动改为太阳能驱动。“这世界并不缺汽车公司,缺少的是追求可持续能源的公司,而电动汽车仅仅是其中一个方面。”
不过,Roth Capital Partners的投资银行家 Jesse Pichel 认为“这纯粹是紧急财政援助”,“SolarCity 正因筹措资金受困,特斯拉解决了这个问题。”
风险管理解决商Axiom公司的董事 Gordon Johnson 同样不看好这宗交易,他认为SolarCity属于无高新技术的资本密集型企业,“本次收购并未给特斯拉带来高新技术,无异于挥霍两家公司的资金,明显会导致每股利润下滑。”
巴克莱分析师 Brian Johnson 也曾表示,此次收购将给特斯拉带来26亿美元的债务,并且协同效应有限,会加剧现金流与增长的不确定性。
不过,也有行业人士认为,这宗交易中对马斯克相当划算。2016年以来,SolarCity 的股价已下跌50%。SolarCity 主要竞争对手 Sunrun 的首席执行官 Lynn Jurich 表示,“有远见并且愿意赌一把的人最终会得到回报。”
来源:华尔街日报、TechCrunch