据英国金融时报引述知情人士消息指,为阻止资本外流、支撑人民币汇率,中国政府暂停了“合格境内有限合伙人”(QDLP)计划的额度分配,并将推迟推出“合格境内个人投资者计划”(QDII2)。一位知情人士表示,QDII2 被搁置显而易见,虽然不是正式措施,但这是“外管局监测资本流动的努力的一部分”;另一个熟悉计划的人士称,外管局正与各间资产管理公司进行谈判,冀望以新形势挽救目前已发出的许可证。
我认为暂缓额度是监管层加强资本管制的结果。同样的道理也适用于 QDII2 计划,由于外管局不愿意放开更多资本外流的渠道,该计划可能已被搁置。
为了加强市场自由度,提供多元投资渠道,中国政府从2013年起在上海试点 QDLP,获得批准的对冲基金,可在中国境内募集资金用于境外投资;QDII2 则是允许境内投资者投资境外股票的新计划,尚在讨论之中。
目前仅有10余家境外基金获得 QDLP 资格。第一批获 QDLP 资格的6家机构包括对冲基金巨头城堡投资集团(Citadel)、英仕曼集团(Man Group)、橡树资本(Oaktree Capital Group)、奥氏资本管理(Och-Ziff Capital)、元盛资本(Winton Capital)和峡谷资本(Canyan Partners),每家对冲基金获得5000万美元的募资额度。2015年3月,第二批获得资格的5家境外机构名单出炉,募资额度增涨至1亿美元。另有4家机构在2015年9月获批进行第三批试点。金融时报指,贝莱德(BlackRock)和安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)也拥有 QDLP 资格。
不过根据上海泽奔咨询(Z-Ben Advisors)汇编的数据,自去年7月开始,有7家机构已经拥有上海金融办和证监会的许可证,却仍未获得外管局批准的额度。
根据中国外管局1月公布的数据,2015年中国结售汇逆差高达4659亿美元;摩根大通亚洲首席策略师 Adrian Mowat 则认为,中国2015年资本外流额估计为6500亿美元。
为了阻止资本进一步外流,中国政府近期采取了一系列措施,包括重申银联刷卡限额、打击地下钱庄、暂停外资银行部分业务、加强资金出境审核等。为了避开外汇管制,不少内地居民甚至采用到香港买保险的方式实现资产转移,以抵御可能面临因人民币贬值而带来资产缩水的风险。