美国财政部周一发布《汇率半年报告》称根据计算,今年前八个月中国资本外流超过5000亿美元,仅在8月就流出2000亿美元。
尽管中国政府并未公布它对汇率的干预,但通过已发布的数据,仍然可以推测出它对外汇市场的干预。
美国财政部这一数字主要来自中国国际收支平衡表。据估计,中国上半年非直接投资形式的资本外流达2500亿美元(去年同期这一数字仅为260亿美元);到了7、8月份,非直接投资形式的资本外流估计分别达到700至800亿和2000亿美元。综合以上数据,美国财政部推测,中国今年前八个月资本外流达5200至5300亿美元。
外汇占款跌幅再破记录
中国央行上周公布的最新数据似乎佐证了美国财政部的推测。今年9月,央行外汇口径环比减少2641.42亿美元,金融机构口径外汇占款下跌7613亿人民币,再创单月最大跌幅。
此前,央行曾公布9月外汇储备下跌430亿美元,尽管跌幅较8月有所回缓,但仍是连续第五个月下降,反映资本外流仍在持续;此外,高盛也认为,简单由外汇储备的变化推导资本外流状况的逻辑可能存在问题。要准确衡量中国的“资本外流”或“换汇状况”,需考虑央行在离岸非即期市场上的干预,以及国内银行远期外汇账目。
明修栈道,暗度陈仓?
虽然没有直接证据显示中国政府在离岸市场抛售美国国债,8月份中国政府甚至增持17亿美元的美国国债,但不少业内人士推测,中国透过第三国的托管账户抛售美债,用以换取支撑人民币汇率所需的美元。根据美国财政部上周五公布的数据,8月美国国债净卖出411亿美元,其中比利时所持金额下降448亿美元。减持美国国债后,比利时持有的美国国债还剩下1107亿美元。
美国银行的 David Woo 等分析师一直将比利时看作是中国买卖美国国债的中转站,这一数字令人怀疑,中国政府是否借道比利时抛售美国国债。美国财政部公布的数据也含有一个声明,称在第三国托管帐户中的一国资产不会反映证券的真实所有权,因此只看归于单一国家的持仓可能会有误导。