最近几星期，美元指数（US Dollar Index）强势毕现。在11月27日，美元指数曾升破100点大关，创下2003年后新高（图一），反映市场普遍预期美国联储局将于本月中的议息会议后加息。诚然，一旦加息落实，美元会否持续强势，大家不妨拭目以待。

笔者没有水晶球，未能预知未来。但经济理论和历史告诉我们，在预期美息上升和日本及欧元区将会继续量宽的影响下，美元在未来几个月仍会维持上升走势。从图一来看，如果美元指数能够成功升穿100点大关，后市随时可以挑战110或甚至120水平，即是主要货币包括欧元和日元将仍有可观的下跌空间。

大部分市民认为强美元只会削弱香港的出口竞争力，影响出口表现。这种看法其实是不太正确的，因为香港是采用联系汇率，即是港元与美元挂钩，所以在联系汇率机制下，香港的息口变化在绝大部分时间内是跟着美息变动，即使两个经济体出现完全不同的经济步伐，香港也要跟随美国的货币政策。