美国当地时间6月21日，电动汽车厂商特斯拉宣布，计划以换股方式收购太阳能公司SolarCity，整笔交易最高涉及28亿美元。特斯拉表示，此次收购旨在打造 “世界上唯一的垂直一体化能源公司，为用户提供端到端的清洁能源产品”，包括太阳能面板、家用储能设备，以及电动汽车。
不过，市场对这一蓝图似乎并没有太大兴趣。收购消息公布后，公司股价一度下跌15％，3月以来首次跌破200美元；SolarCity的股价则一度暴涨24％。
根据公告，特斯拉将以普通股的0.122倍至0.131倍兑换SolarCity的公司普通股，考虑到6月21日SolarCity21.19美元的收盘价，这意味着对SolarCity的估值溢价在21%至30%之间。不过，特斯拉表示这桩收购案仍需获得两间公司“（对此）不感兴趣的大多数股东”的批准。
特斯拉创始人、同时也是SolarCity董事长的伊隆·马斯克（Elon Musk）却信心满满，他预计特斯拉在设计、能源和生产方面的经验有助于太阳能电池技术的创新。另一方面，SolarCity庞大的销售网络和与之配套的客户金融产品同样会令特斯拉受益。此外，两间公司合并后，顾客可以轻易选择将汽车由电池驱动改为太阳能驱动。
（这桩交易）显然是一件应当发生的事。这个世界并不缺汽车公司，缺少的是追求可持续能源的公司。电动汽车仅仅是其中一个方向。对很多人来说这可能违背常识，但我认为有些事情必须要做，这不言自明。
SolarCity2008年由伊隆·马斯克创办，是一间发展家用光伏发电项目的公司。目前马斯克持有特斯拉21.3％的股份，SolarCity22.2％的股份。不过从市场表现看，这并不是一次匹配的联姻。行业本身的激烈竞争和政策利好的削弱，让SolarCity面临的问题日益加剧。截至6月21日特斯拉宣布收购消息前，2016年内SolarCity的股票价格已下跌近60%。而特斯拉的股价自2013年以来已上涨超过500％，目前估值达到327亿美元。
马斯克坚称收购“不会为特斯拉带来额外的财政风险”。不过华尔街日报认为，收购Solarcity可能加剧Tesla垂直整合的复杂性，而将不赚钱的公司纳入公司财报，会让原本捉襟见肘的财务状况更加紧张。
声音
作为分析师，当企业和管理层在他们拥有个人或者财务利益的实体间安排贷款时，对我来说通常意味着警示信号。