经过为期2天的议息会议,4月21日欧洲中央银行(下称欧洲央行)决定维持现行的关键利率和其他刺激计划不变。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)表示,存款利率不可能无限下调,并称欧洲央行实施的负利率政策并未影响欧元区银行的获利能力,他指:“在过去四年里,货币政策几乎是唯一一个支持经济增长的政策。”
早在3月10日,欧洲央行公布进一步刺激方案,不仅下调三大利率、扩大资产购买规模,还提供了多项贷款优惠,刺激力度之强远超市场预期,也引来诸多批评。
此前,德国明镜周刊(Der Spiegel) 曾援引德国政府财政部消息人士称,如果欧洲央行继续采取向欧元区民众“直升机式”撒钱的极端货币宽松政策,德国政府将考虑请求法院在法律层面厘清欧洲央行的职责权限。德国经济与能源部长加比尔(Sigmar Gabriel)也在4月20日表示,欧洲央行在刺激措施上已经达到了极限。
就德国的批评,德拉吉作出了回应,称质疑欧洲央行的独立性只会延长经济低增长的时限,甚至使得欧洲央行推出更多刺激性货币政策。德拉吉承认低利率挤压了德国等国的养老基金,但称:“我们的使命是保持整个欧元区的价格稳定,而不是德国一国。”德拉吉又表示,如果欧洲央行没有采取负利率配合1.7万亿欧元的印钞计划,区内经济现在可能更糟糕。
任何时候,一旦央行的公信力感觉受到质疑,结果就是目标达成时间的推迟,因此就需要更多扩张性政策。我们的政策在发挥作用,是有效的,请给它们一点时间。
凯投宏观欧元区高级经济学家 Jennifer McKeown 认为,德拉吉最新表态表明,即使欧洲央行最大的股东国德国对其政策提出异议,欧洲央行也会在必要时推出更多宽松政策。不过,贝伦贝格银行分析师 Holger Schmieding 还是表示:“大股东(德国)和高管之间的冲突会蕴含风险……目前的冲突不仅是尴尬别扭,可能多少会限制欧洲央行行动空间,降低欧洲央行货币政策的效果。”
此外,德拉吉还表示,欧盟的经济展望仍面临下行风险,这些风险包括大型新兴经济体增长放缓和地缘政治事件,后者包括6月23日英国将就是否继续留在欧盟举行的全民公投。