迫于低油价带来的财务压力,沙特阿拉伯(后称“沙特”)首次决定向国际债市融资。沙特官员表示,计划在5年内将沙特的债务比例提高到占 GDP 的 50%,预计今明两年分别占比6.7%和17.3%。
债务水平仍然非常低──开放国际债市将成为重要的融资渠道,而不是依赖从本地银行吸收流动性。
由于国际油价由2014年的115美元每桶跌至50美元每桶以下,而沙特的经济严重依赖石油出口,过去一年间,沙特的外汇储备已由历史高点的7370亿美元跌到今年9月的6470亿美元。为了弥补财政赤字,沙特今年夏季开始发行国内债券。沙特官员表示,未来12至18个月政府可以继续通过国内发债融资,但为给私人部门留下可用的流动性,融资渠道也需要更多元化。
国际货币基金组织(IMF)对沙特发行债券的决定表示欢迎,此前 IMF 曾呼吁沙特提升借贷比例以解决财务危机。沙特正通过限制开支、拖延付款等方式缩减开支,但业界认为,降低消费会给高度依赖政府开支的私人部门带来负面影响。IMF 预计今年沙特非石油部门的增长为2.9%,2014年这一数字是5%。
今年10月,由于“政府并未实现大笔可持续的财政赤字削减”,评级机构标准普尔(Standard&Poor’s)将沙特的外币信用和本币信用评级分别由 AA- 和 A-1+ 下调到 A+ 和 A-1,并维持负面的评级展望。
由于原油产量过剩,过去一年间,国际油价已下跌50%,全球各国的油企已推迟了总规模约达2000亿美元的项目。尽管全球油价下跌,主要的石油出口国俄罗斯和沙特却都在增产。目前,俄罗斯的石油产量已达到1078万桶的后苏联时代新高,沙特同样拒绝了其他石油输出国组织(OPEC)成员国的减产要求。
今年5月和9月,俄罗斯两度取代沙特成为中国最大的石油进口国。为争取客户,沙特下调了对欧洲和美国客户的原油价格,俄罗斯能源部长将沙特进入东欧市场描述为“最强势的竞争”。
有消息称,沙特此举是希望在伊朗回归市场前确保市场占有率。2012年以前,5%至10%的欧洲原油来自伊朗。伊朗的石油产量自今年年初以来已增加了将近20%,而欧盟即将结束针对伊朗的石油禁运。不过,一旦结束制裁,石油过剩的情况只会更严峻。
11月9日沙特副石油部长 Abdulaziz 重申,“尽管油价下跌,但沙特作为一个放眼长远、负责任且可靠的产油国,承诺将继续对它的油气行业进行投资”。Abdulaziz 称沙特关注的是长期趋势。
在2014年11月的峰会上,由于沙特的反对,OPEC 并未顺应市场需求下调产量,反而坚持产出目标,令油价形势更为严峻。OPEC 不减产已引起其他国家的不满。阿曼石油部长11月9日称,目前的石油产量“不负责任”,“这是一种商品,如果市场上每天多出100万桶的产量,你在破坏市场”。
OPEC 的下一次会议将于12月4日在维也纳举行。