中国A股在短短的20余年历史中,已经经历了9次暂停与重启 IPO(initial public offerings,企业首次公开募股,即上市)。最近一次暂停IPO发生在7月初,当时刚刚发生的“股灾”令中国股市蒸发了逾40%的市值;而最近一次重启IPO发生在11月6日,之前被暂停发行的28家公司中,已经履行缴款程序的10家已经率先启动,剩余18家也将在年内重启发行。
目前股票市场已进入自我修复、自我调节阶段,恢复和保持适度的新股供给,有利于增加市场活力,增强市场功能,促进市场的持续健康发展。
伴随着此次重启 IPO,证监会对新股发行制度做出的一些改革也备受关注。
一方面,中国证监会取消了以往的新股申购预先缴款的制度,改为先确定配售数量再缴款,从而避免了造成巨额资金冻结的情况。
依照此前规定,投资者申购新股时,除满足资金门槛等相关条件外,还需要抽签抽中才能获得购买资格。数据显示,在2015年发行的192家公司中,线上投资者(个人或机构)的平均中签率为0.53%,即大约200名投资者中只有1名可以成功申购,而线下投资者(仅限机构)平均获配比例仅为0.22%,但所有人的申购资金在抽签的三天中都将冻结。
据安信证券首席策略分析师徐彪和高级策略分析师江金凤分析,今年年初到现在,中国新股上市共募集了1466亿元人民币,但由于采用预先缴款制度,线上线下共冻结了28.41万亿元资金,平均认购倍数达到194倍。新规将减小对股市和货币市场的冲击,是明显的制度改善利好。
另一方面,中国证监会还将推行简化发行审核条件、提高信息披露要求、强化中介机构责任、加大投资者合法权益保护等措施。
根据新规,“独立性要求”和“募集资金使用”作为“基于审慎监管要求”而增加的上市门槛将被撤销,取而代之的是“以信息披露为中心的监管理念”;小盘股(2000万股以下)公司的发行和定价程序将被简化,从而降低中小企业的发行成本,缩短发行周期,提高发行效率。
证监会的上述改革措施被很多机构视为重大利好,也受到很多业内人士的肯定,被认为是朝资本市场化方向迈出了一大步。有分析者猜测证监会此举是在为推行证券发行“注册制”铺路的政治信号;而中国官方媒体新华网的数据新闻发布的图表“IPO 重启带着些许注册制的味儿”也为猜测增添了几分凭据。然而,也有人对此次改革表示失望,认为中国资本市场的根本问题没有被触及。
周一 A 股市场不仅没有受到 IPO 的影响,反而全线大涨。截止收盘,沪指报3646.88点,涨56.85点,涨幅1.580%;深成指报12453.24点,涨176.89点,涨幅1.47%。