本文原刊於《華爾街日報》，端傳媒獲授權轉載。目前，《華爾街日報》中文版全部內容僅向付費會員開放，我們強烈推薦您購買/升級成為「端傳媒尊享會員」，以低於原價 70% 的價格，暢讀端傳媒和《華爾街日報》全部內容。
投資者越來越相信2019冠狀病毒疫苗會有效。
但對疫苗公司的股價能否繼續飆升，他們卻沒那麼有把握。
這些投資者、分析師以及其他審視新冠疫苗早期試驗結果的人士稱，最先進的候選疫苗沒有導致嚴重的副作用，同時幫助產生了可能足以抵禦2019冠狀病毒的抗體。
投資者和分析師表示，到目前為止，基於被稱為信使RNA這一最新技術的疫苗在誘發抗體產生方面似乎表現最好，所產生的抗體或可起到中和新冠病毒、防止其劫持人體細胞的潛在作用。
到今年秋天時，至少有一種疫苗可能獲得監管部門的批准。
很難根據初步數據來評判試驗性疫苗。迄今為止已出結果的疫苗早期試驗只是為了測試安全性和免疫反應，而不是為了驗證疫苗是否確實能保護人們不被2019冠狀病毒病(Covid-19)感染。
位於瑞士屈斯納赫特的投資公司BB Biotech AG的投資組合經理科克(Christian Koch)說，比較不同研究的結果更為困難，部分原因在於對免疫反應的衡量方式存在差異。該公司是疫苗研發領跑者Moderna Inc. (MRNA)的長期股東。
此外，也不能保證這些疫苗會在剛剛開始的大規模關鍵研究中取得成功。通常情況下，大多數試驗性疫苗會在試驗中失敗。研究人員甚至不確定這些疫苗是否能刺激人體產生足夠的抗體來預防病毒感染。
儘管如此，鑑於這場全球疫情影響重大，以及一款成功的疫苗可能帶來的收益規模，投資者紛紛提早進行比較。
位於馬薩諸塞州劍橋的Moderna和德國的BioNTech SE都在研發最先進的mRNA疫苗，後者正在與輝瑞公司(Pfizer Inc., PFE)合作。
這兩家公司的研究基於新冠病毒的基因序列，而不是減毒冠狀病毒或新冠病毒蛋白質。利用遺傳資訊，研究人員設計了疫苗來傳遞mRNA，這些mRNA可以引導人體細胞製造蛋白質，進而觸發免疫系統產生新冠病毒抗體。
該技術此前還未開發過獲批的疫苗。然而早期試驗數據讓一些投資者更加相信，mRNA疫苗將在未來幾個月推出。
在對相對年輕、健康的志願者進行的一期試驗中，mRNA注射沒有造成被認為危及生命或需要住院治療的副作用。不過一些研究對象的確感受到了包括發燒、頭疼和發冷在內的副作用。
自今年年初以來，Moderna股價已累計飆升約300%，主要得益於該公司研發疫苗的努力。BioNTech的股價今年以來累計上漲152%。Moderna是Robinhood在線交易平台上最受散戶投資者歡迎的股票之一。
儘管投資者熱情高漲，但一些對沖基金和共同基金投資者表示，他們對投資估值如此高的公司持謹慎態度。
Moderna和BioNTech都沒有生產過獲批的藥物或疫苗。更重要的是，包括Rod Wong在內的投資者稱，他們不願將現金投入今年已經上漲這麼多的股票。Wong表示：「這些股票的定價已經計入了相當多的成功因素。」他的公司不持有領先的疫苗生產商的股票。
在許多疫苗公司的股票於近期飆升後，長期持有疫苗製造商股票的路博邁(Neuberger Berman, NEUBERF.XX)在最近幾天也對購買這些公司的股票變得謹慎起來，其中包括Moderna和BioNTech的股票。
路博邁的董事總經理托爾斯(Terri Towers)在提及公司立場時表示：「這更多的是基於股價，而非臨床數據做出的決定。」
SVB Leerink的波格斯(Geoffrey Porges)估計，自1月下旬以來，上市的疫苗開發公司的市值已增加了約1,200億美元。他指出，即便有一家或多家公司成功地將一種產品推向市場，由此產生的利潤可能也不足以證明估值的這種大幅上升是合理的。
不確定性依然存在。科學家們表示，即使疫苗能起到保護作用，他們也仍然不知道這種效力能持續多久。注射疫苗可能只會減輕某些人的症狀嚴重程度，並不能預防病毒感染。
英文原文：Covid-19 Vaccine Front-Runners Impress Investors, but Concerns Exist