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華爾街日報:美國股市暴跌超7%,道指現2008年來最大跌幅

美國股市周一開盤時大跌,23年來首次觸發熔斷機制,交易中斷了15分鐘。道指創下2008年以來最大跌幅,一度距離熊市僅65點。


2020年2月26日的華爾街。 攝:Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images
2020年2月26日的華爾街。 攝:Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images

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美國股市周一暴跌,主要股指十多年來首次瀕臨熊市,因原油價格戰和冠狀病毒疫情的影響引發投資者恐慌。

全球市場均遭遇拋售,投資者紛紛追捧政府債券,導致美國國債收益率跌至新低。美國股市開盤時大跌,23年來首次觸發熔斷機制,交易中斷了15分鐘。道瓊斯指數創下2008年以來最大跌幅,一度距離熊市僅65點。

道瓊斯指數收盤下跌2013.76點,至23851.02點,跌幅7.8%。這是道指首次在單一交易日下跌超過2000點。標普500指數下跌225.81點,至2746.56點,跌幅7.6%。納斯達克綜合指數下跌624.94點,至7950.68點,跌幅7.3%。

標普500指數的11個板塊全部下跌,能源板塊領跌,跌幅達20%。金融類股下跌11%。工業股和原材料股均下跌9.2%。

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周一收盤,道指、標普500指數和納指均較今年早些時候創下的歷史高點下跌了約19%。如果從高點下跌20%,便意味著金融危機後開始的這一輪牛市行情戛然而止。股市在11年前的2009年3月9日觸底反彈。

Cantor Fitzgerald首席市場策略師Peter Cecchini表示:「長達11年的美股牛市已經結束。」他指出,這不僅僅是指被廣泛認可的熊市定義,即股指下跌20%。

Cecchini稱,央行多年來一直在壓低利率,這成了支持投資者買入股票的一大理由。與此同時,他表示,有跡象表明,全球經濟增長正在放緩,例如去年年底的收益率曲線倒掛,但這些跡象都被人們忽視了。

他表示:「市場下跌來得如此突然,其中一個原因就是這種大環境之下的脆弱基本面。」他補充說:「當泡沫膨脹到這種程度,刺破它就輕而易舉。」

油價遭遇1991年1月海灣戰爭以來的最大跌幅,誘因是隨著與俄羅斯的衝突升級,周末沙烏地決定發動價格戰。私人銀行Arbuthnot Latham的聯席首席投資長Gregory Perdon表示,原油價格和美國國債收益率通常被視為經濟健康和信心水平的關鍵晴雨表。

美國股市受新冠病毒疫情影響大跌。
美國股市受新冠病毒疫情影響大跌。攝: David Dee Delgado/Getty Images

Perdon稱:「一直以來人們都有這樣一種假設,即當油價崩潰時,世界將變得更加黑暗,無論崩潰是由需求側還是由供應側驅動的。」隨著新冠病毒疫情可能削弱企業對能源的需求,這次的緊張局面讓石油市場進入了一個有點陌生的領域,石油供應和需求都面臨壓力。

股市和信貸市場已經持續兩周動蕩不安,原因是投資者越來越擔心經濟增長停滯。油價暴跌還重新引發了投資者對高收益市場上負債累累的能源公司所面臨風險的擔憂,投資者同時也在擔心如果整體信貸市場收緊,將對其他公司造成影響。

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隨著投資者尋求避險,美國國債價格已經升至前所未有的高位,且漲幅進一步擴大。10年期美國國債收益率跌至0.501%。30年期美國國債收益率首次跌破1%,報0.938%。債券收益率與價格走勢相反。

「如今人們擔心的是全球經濟衰退,」總部位於紐約的對沖基金管理公司Great Hill Capital的董事長Thomas Hayes表示。「如果俄羅斯不儘快回到談判桌前,投資者擔心違約風險和信貸息差的擴大將導致信貸越發趨緊,甚至經濟衰退。」

公共衛生部門正加大力度遏制新冠病毒疫情,這導致商業活動下滑、全球貿易受抑制。全球新冠病毒感染確診病例已超過111,000例,死亡逾3,800例。在美國,隨著疫情擴散至新的地區,紐約州等至少八個州已宣布進入緊急狀態。此外,意大利封鎖措施擴大到全國。

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作為全球基準的布倫特原油價格下跌24%,至34.36美元/桶,西得州中質油期貨價格下跌25%,至31.13美元/桶。兩者均創自1991年以來最大單日跌幅。

美國能源生產商遭受重創,雪佛龍公司(Chevron Co., CVX)跌15%,至80.67美元,埃克森美孚(Exxon Mobil Co., XOM)跌12%,至41.86美元,西方石油公司(Occidental Petroleum Co., OXY)跌52%,至12.51美元。

分析師表示,美國能源生產商的違約情況日益增加,這可能讓其他行業的公司更難進入信用債市場。法國巴黎銀行(BNP Paribas S.A.)的信用債策略主管Viktor Hjort表示,這將是油價走低帶來的一個負面影響。 Hjort 說:「存在一種切實的風險,那就是信貸條件收緊。」

2020年3月9日,美國股市在單一交易日下跌超過2000點,為2008年來最大跌幅。
2020年3月9日,美國股市在單一交易日下跌超過2000點,為2008年來最大跌幅。攝:Spencer Platt/Getty Images

荷蘭合作銀行(Rabobank)利率策略師Lyn Graham-Taylor表示,在投資者難以弄清新冠病毒疫情將對全球供應鏈和消費者支出造成多大影響之際,主要產油國之間的這場價格戰無疑是「火上澆油」。

Graham-Taylor表示:「疫情導致需求大幅下降,同時現在整體通脹率跌至谷底:所有這些都表明我們需要進一步放鬆政策。」

歐洲斯托克600指數下跌7.4%,英國和法國的主要股指均進入熊市區域。歐洲能源板塊領跌歐洲股市,英國石油公司(BP PLC, BP)在倫敦的股價下跌19%。

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外匯市場周一也面臨著新的波動,油價暴跌引發人們拋售與大宗商品密切相關的貨幣,比如俄羅斯盧布。

亞太地區,澳洲S&P/ASX 200指數下跌7.3%,為2008年以來表現最糟糕的一天。日本日經指數收跌5.1%,創2016年以來最大單日跌幅。上證綜指跌幅超過3%。

美元兌日圓大跌2.9%,降至103日圓以下,為2016年以來最低水平。市場承壓時,日圓通常走高。黃金價格上漲0.2%,至每盎司1,674.50美元,創2013年以來最高收盤價。市場動蕩時期,黃金通常被視為避險資產。

凱投宏觀(Capital Economics)市場經濟學家Hubert de Barochez說:「我們現在處於一種未知的境地。直到上周,我們看到的還是債券收益率下跌、股市下挫,高風險貨幣受到衝擊,但當時的想法是,一旦出現好消息,所有這些走勢都會逆轉。」

諮詢公司Westwood Capital的投資銀行家、執行合夥人Dan Alpert說,現在的問題是,市場、尤其是利率,接下來將何去何從。

他說:「我無法相信,既然市場信心已被摧毀,利率還能維持在0.4%。」他指的是接受採訪時10年期美國國債的收益率水平。他說,更有可能出現的是一段通貨膨脹下降期,甚至直接出現通縮,那樣的話將波及整個市場和經濟體。

他說,那將損害企業,尤其是那些在本輪股市拋售潮中遭重創的企業,企業將討論節約資源,而這可能會影響股票回購、薪資等一系列問題,進而將影響到就業並削弱消費者需求。

他說:「這將改變整個通脹前景。」

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