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華爾街日報精選:阿里巴巴正研究A股上市計劃

知情人士稱,阿里巴巴集團正研究制定國內A股上市計劃。如果中國證券法規改為允許外國公司在內地上市,那麼阿里巴巴最快可能在今年夏季回歸A股上市。預計證監會未來幾個月將公布存託憑證制度實行方案。


消息指,阿里巴巴正研究A股上市計劃。圖為杭州阿里巴巴西溪園區。 攝:Imagine China
消息指,阿里巴巴正研究A股上市計劃。圖為杭州阿里巴巴西溪園區。 攝:Imagine China

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據知情人士透露,中國科技巨頭阿里巴巴集團正研究制定國內A股上市計劃。三年多前,該公司在紐約進行了轟動一時的首次公開募股(IPO)。

這些知情人士稱,阿里巴巴正評估在內地的多種上市方案。其中一位知情人士稱,如果中國證券法規改為允許外國公司在內地上市,那麼阿里巴巴最快可能在今年夏季回歸A股上市。雖然阿里巴巴大部分業務和運營工作都在中國內地,但這家有着近20年歷史的公司註冊地是在開曼群島。

長期以來,中國法律一直禁止海外公司直接向國內投資者發售股份。此外,中國目前也禁止阿里巴巴這種擁有雙重股權結構的公司在內地上市。

2014年,阿里巴巴在紐約證券交易所進行了規模達250億美元的 IPO,這至今仍是全球最大規模 IPO。

阿里巴巴的一位發言人稱,該公司自2014年以來一直在考慮A股上市方案,前提是法律法規允許。

中國政府正努力吸引國內一些大型科技公司回歸A股上市。過去一年,阿里巴巴股價攀升86%,較 IPO 價格已累計上漲逾一倍,然而中國內地投資者卻基本上沒有從中嘗到甜頭。阿里巴巴當前市值約4930億美元,位居全球最有價值科技公司之列。

《華爾街日報》此前報導,最近幾個月,中國證券監督管理委員會(簡稱:證監會)聯絡了幾家投行,討論讓境外上市中資公司在境內發行股票的方式。

證監會主席劉士余最近證實,政府一直致力於吸引境外上市中資公司回歸 A 股。他上週在北京的人大會議間隙說:「可能會以比企業期待得稍微慢一點,比你們期待得稍微快一點的速度,見到成效。」

劉士余指出,中國境內投資者未能從境外上市中概股的上漲中受益,這是一個遺憾,並表示這個遺憾不能再繼續了。證監會週四未回應置評請求。

證監會和投行的部分探討主要是關於創造存託憑證這種金融工具,持有存託憑證相當於持有境外上市公司股份。對於通過雙重股權架構將公司控制權集中在少數股東手中的公司來說,可以藉助發行存託憑證實現上市交易。

近幾個月,吸引阿里巴巴、百度在線網絡技術公司和騰訊控股有限公司等境外上市中國科技公司回歸A股已在國家層面得到重視。

中國監管機構的目標之一就是,吸引大型本土公司和前景廣闊的初創企業參與內地資本市場,讓散戶投資者有機會分享這些成功企業創造的財富。在香港上市的騰訊,去年股價上漲一倍,百度則是納斯達克上市公司。

金杜律師事務所(King & Wood Mallesons)矽谷辦公室負責合夥人李大誠(Rocky Lee)稱,海外上市中資公司回歸 A 股後,便能夠使用人民幣在內地融資,從而會提升在內地知名度。他還說,名氣大的企業有望從內地投資者獲得更高的股票估值,因為它們的品牌和業務在國內知名度更高。

不過,中國股市以往給人留下類似賭場的印象,一些分析人士稱,少數知名公司在內地上市可能引發作為股市主力的散戶投資者的投機行為。

據了解證監會最近討論內容的人士稱,預計證監會未來幾個月將公布存託憑證制度實行方案。

存託憑證在美國和歐洲的主要股市很常見。數十家在紐約證券交易所(NYSE)或納斯達克(Nasdaq)上市的中國公司都有美國存託憑證計劃,通常由大型銀行管理。

以百度為例,該公司每10份美國存託憑證代表一份 A 類普通股。阿里巴巴在紐約上市的證券也是美國存託憑證,每份美國存託憑證代表一股普通股。

知情人士此前告訴《華爾街日報》,智能手機製造商小米也考慮在中國境內和境外同時上市。這名知情人士稱,這家中國本土公司計劃在今年晚些時候的 IPO 中籌資至少100億美元,並已選擇香港作為主要上市地點,但也考慮按照中國有關部門的期望,同時在內地上市。小米母公司的註冊地也在開曼群島,如果要在中國內地上市,可能也需要利用存託憑證結構。

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