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美聯儲今年內首次加息,明年或將加息三次


美聯儲宣布加息。2016年12月14日,美國華盛頓,聯儲局主席耶倫主持記者會。
2016年12月14日,美國華盛頓,聯儲局主席耶倫主持記者會。攝:Gary Cameron/REUTERS

多輪暗示後,美聯儲今年內第一次加息總算如期而至。當地時間12月14日,聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布,將聯邦基準利率上調0.25%,變為0.5%-0.75%。本次加息決議以全票通過,美聯儲在聲明中表示,加息是由於通脹預期顯著提升和勞動力市場改善。這也是2008年美聯儲將聯邦基準利率下調為0-0.25%後第二次加息,上次加息是在2015年12月的 FOMC 會議

宣布加息後,摩根大通銀行、富國銀行和美國銀行均表示,會將其優惠利率(Prime rate)從3.5%提升到3.75%。優惠利率是商業銀行借貸時的參考利率,這也意味着加息將對美國居民的房貸、車貸、信用卡產生直接影響。

早在 FOMC 會議前,美聯儲加息的信號已相當強烈。今年11月,美聯儲主席耶倫在向國會聯合經濟委員會(Joint Economic Committee)報告時明確表示,由於多項經濟指標表現良好,距離下次加息的時間「相當近」。隨後,多名美聯儲官員都曾為市場注射加息的強心針。此次FOMC 會議前,103位接受彭博社調查的分析師均預期美聯儲會在本次會議上加息;期貨市場數據亦顯示,本次會議加息的可能性達到100%。

和過往會議一樣,美聯儲最主要的加息衡量標準依然是就業和通脹表現。美聯儲在聲明中表示,加息的原因是勞動力市場持續改善,工作崗位亦穩健增長,而經濟活動從年中起就持續以温和速度擴張。

今年11月美國非農就業人口達17.8萬人,較10月數據進一步增長,失業率跌至4.6%,創下9年新低;儘管通脹水準依然未達到2%的目標,但較年初已有所上漲,家庭消費也在穩步增長。

加息決定反映出我們對經濟發展的信心。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)

此外,美聯儲還預計,到2017年底時聯邦基金利率中值將升至1.4%,2018年底和2019年底則將分別升到2.1%和2.9%。這也意味着美聯儲預計未來三年每年將加息三次。

瑞穗銀行美國首席經濟學家 Steven Ricchiuto 認為,美聯儲預計2017年加息三次頗令人驚訝,因為這超出市場的預期,「如果你相信特朗普沒有能力創造可持續和更高的經濟增長,那麼對他和正朝前發展的經濟來說,加息將成為一個問題。」

主張維持刺激政策的自由派團體 Fed Up 的主管 Ady Barka 則鮮明地反對加息,「很顯然美聯儲官員認為經濟增長得過快了。我懷疑你是否能找到很多持相同觀念的美國人,在一次嚴重受到選民對經濟不滿的影響的選舉後,這是個很奇怪的結論。」

競選期間特朗普曾多次表達對美聯儲低利率政策的不滿,還形容耶倫高度政治化,不提高利率只是因為奧巴馬不讓她這麼做,更揚言會在耶倫2018年任期結束後替換她。

在記者會上,耶倫重申會完成4年任期,對於是否會在2018年後繼續連任美聯儲主席,她表示那是「另一天的決定」。而早在11月耶倫向國會報告時就已強調,央行的決策自由極為重要,「有時候,央行需要做一些不會在當下受歡迎但對經濟健康有益的事。在某些屈從政治壓力的央行那裡,我們已經見到了(屈從政治壓力後)糟糕的經濟結果。」

不過,耶倫並未吝言對特朗普政策的看法。特朗普曾聲稱要在基礎設施投資1萬億美元、以及大幅削減公司税。但耶倫警告,「財政刺激並非明顯必要……決策者必須要將債務佔GDP的比重納入考慮」,她亦對特朗普的減税計劃是否能改善經濟提出質疑。

聲音

美聯儲是一個非常狡猾的地方。他們試圖不去預判國會和白宮在怎麼博弈,但我認為,一旦他們觀察到,他們會做出回應的。

摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli

你的預期不應該太依賴你認為 FOMC 怎麼想,而應依賴你對特朗普政策的看法和它們的宏觀影響。別把焦點放在美聯儲。正如 James Carville 在競選時多次提醒克林頓的,『問題是經濟,笨蛋!』

約翰霍布金斯大學經濟學教授、耶倫前顧問 Jon Faust

聯邦公開市場委員會

聯邦公開市場委員會(The Federal Open Market Committee ,FOMC)的主要任務是決定美國貨幣政策,透過貨幣政策的調控,來達到經濟成長及物價穩定兩者間的平衡。FOMC 決議的貨幣政策主要由紐約聯邦準備銀行執行,「公開市場操作」通常指調整聯邦基金利率。每年 FOMC 會在華盛頓舉行8次會議,通常當次會後發表的政策聲明(Policy Statement)才是市場關注的焦點。政策聲明內容包括 FOMC 貨幣政策的調整,以及對於未來經濟發展的評論。FOMC 由12位投票成員組成,其中7位為聯邦準備理事會(Fed)董事。這7位理事會董事,加上紐約區聯邦準備銀行主席為 FOMC 固定投票成員。其餘4位投票成員則由11位地區聯邦準備銀行主席輪流擔任。其他所有的聯邦儲備銀行行長都可以參加聯邦公開市場委員會的討論會議, 但是沒有投票權。(資料來自維基百科,百科內容以 CC BY-SA 3.0 授權)

來源:Bloomberg紐約時報華爾街日報Politico紐約時報

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