據金融時報引述的消息,中國國務院計劃採取措施,限制中國企業日漸瘋狂的海外併購。消息人士稱,規模超過100億美元的海外併購,和規模超過10億美元、但並非出資方核心業務或涉及國有資產的海外併購將被全面禁止。這項禁令將持續到2017年9月底,只有部分策略性的交易可以豁免。消息人士還表示,監管部門會尤其關注高槓桿和資產回報率低的企業。
目前尚不知道出台這項禁令的原因,但分析普遍認為,這是中國政府限制資本外流的新措施。由於大規模的資本持續外流等原因,今年內人民幣已貶值5.8%;而為了穩定匯率,中國政府曾多次出手拋售外匯,這也使得中國外匯儲備在今年10月底達到3.12萬億美元,幾乎是2011年3月以來最低。
在中國國際經濟交流中心經濟學家王軍看來,美元升值和人民幣貶值的趨勢相當明顯,政府正加速控制資本外流,從而阻止人民幣進一步貶值。「這是個重大變化。」
此前中國政府的措施多集中在限制散戶,包括限制大額保險業務、嚴格規管個人結售匯業務、打擊地下錢莊等。但隨着中國企業海外併購屢破新高、交易規模不斷攀升,監管部門開始將目標轉向了企業併購。據中國商務部的數據,2016年前10個月,中國公司非金融海外投資達到1460億美元,已遠超出2015年全年記錄的1210億美元。這意味着海外併購已經成為一項日漸重要的資本外流渠道。
研究中國政府和金融的加州大學聖迭戈分校教授 Victor Shih 也指出,由於中國投資者和普通家庭都在進行海外資產配置,中國當局不得不進一步強化對資本外流的控制。
政策調研公司 NSBO 的 Jonas Short 則對禁令的效果表示懷疑,「這有點像打鼴鼠的遊戲。只要你試圖從一個渠道堵住資本外流,它們很快會發現另一條路。整體上投資者轉移資本的焦慮會不斷提升。」
瑞士銀行財富管理(UBS Wealth Management)英國投資辦事處主管 Geoffrey Yu 認為,從國內範圍看,這些措施在一定程度上有助於中國維持外匯穩定,但也可能意味着流動資金不得不滯留在國內,海外收款人將因此受損。不過,美國監管部門可能會樂見這項禁令。11月16日,美中經濟與安全審查委員會(U.S.- China Economic and Security Review Commission)曾在提供給美國國會的報告中建議,全面禁止中國國有企業在美收購公司。
來源:金融時報